4月20日，光伏逆變器龍頭陽光電源(300274.SZ)低開19個點，隨后跌停，14萬股東全都傻眼。

剛回暖兩日的光伏板塊也被拖累，Wind光伏指數全天下跌2.64%，僅航天機電(600151.SH)、銀星能源(000862.SZ)、中來股份(300393.SZ)、金開新能(600821.SH)四股微收漲。

陽光電源的20cm跌停，與前一晚的業績“炸雷”有關。

4月19日晚，陽光電源發布2021年年報和2022年一季報。其2021年實現營收241.37億元，同比增長25.15%；歸母凈利潤15.83億元，同比下降19.01%。2022年一季度實現營收45.68億元，同比增長36.48%；歸母凈利潤4.11億元，同比增長6.26%。

陽光電源今年一季度表現不錯，但去年全年盈利表現遠低于預期。

時代財經注意到，此前陽光電源三季報披露的歸母凈利潤為15.05億元；也就是說，陽光電源四季度的盈利僅有0.78億元，同比減少89.73%。

4月20日，陽光電源證券部工作人員向時代財經解釋，2021年業績不達預期的主要原因是海外電站計提減值，以及部分儲能業務交付延遲被罰款等。

去年10月下旬，陽光電源的股價達到了178.98元/股的歷史新高，然后開始了下行模式。從去年11月初以來，陽光電源股價下跌了56.08%，數百億市值已經煙消云散。

與陽光電源股價走勢截然相反的是，券商研報在最新財報發布后仍然高喊“買入”。北向資金幾個月內堅持越跌越買，結果越買越跌，持股比例已超總股本的四分之一。

券商仍在喊“買入”

直接沖擊股價的，是陽光電源年報業績不佳。2021年其全年歸母凈利潤15.83億元，同比下降19.01%。陽光股份在年報中表示，將向全體股東每10股派發現金紅利1.10元，也引來股吧里的不少股民嘲諷。

影響陽光電源股價預期的，或許還有跟財報一起發布的限制流通股解禁公告。4月22日，18名股東的總計2842萬股將上市流通，占公司當前總股本的1.9134%。

與充滿憂慮的市場反映不同，機構仍然表達對公司的看好。陽光電源年報與一季報發布不到24小時，已經有5家券商發布研報點評——國聯證券、光大證券、瑞銀證券、安信證券給予“買入”評級，中金公司認為“跑贏行業”。

安信證券分析師王哲宇認為，陽光電源的銷售及研發投入加大，期間費用率階段性上行拖累盈利；不過，前期投入將為公司后續的發展打下更為堅實的基礎，隨著公司未來業務規模的快速擴張，各項費用率有望逐步回歸正常水平。

不過，清一色正向評級的背后，是券商們已經默默下調的目標價。

在上述研報中，中金公司將此前陽光電源的目標價下調了45%至105元；瑞銀證券下調了19%至145元；國聯證券、安信證券“買入”評級下的目標價分別也只有111.5元、109.04元。

此外，近期長三角地區疫情反復。被問及當前疫情管控是否影響公司經營時，上述陽光電源證券部工作人員表示，疫情管控對于公司經營確有影響，但影響不大，目前公司供應鏈上的部分零部件已經實現國產替代。

其告訴時代財經，“公司今年的經營狀況是穩步向好的，我們也密切關注疫情的后續發展。”

270億北向資金被套

券商研報高喊“買入”，北向資金則用真金白銀表達看好。北向資金一向被稱為“聰明錢”、“A股風向標”，但到陽光電源這里似乎失靈了。

Wind數據顯示，去年四季度陽光電源股價高位震蕩時，北向資金開始了凈買入。此后，隨著陽光電源的股價不斷下跌，乃至腰斬，北向資金始終堅定買入。

截至4月19日，北向資金持有陽光電源23589萬股，占自由流通股本的25.41%，市值超270億元；較3月底增持了1271萬股，較去年12月底增持了7365萬股。

甚至就在4月19日當天，港交所復活節假期后的首個交易日，北向資金凈買入陽光電源181.72萬股。以收盤價90.10元計算，當日凈流入1.64億元。然而，這筆資金第二天就領受了20cm跌停，浮虧3274萬元。

北向資金的抄底，可謂越抄越低，鍥而不舍。然而，4月20日，北向資金也開始出走。當天深股通專用席位登上陽光電源的龍虎榜買入、賣出第一位，北向資金合計凈賣出4.59億元。

在今年一季度陽光電源屢創股價階段新低時，不只北向資金，公募基金也在加倉。天弘中證光伏產業指數基金在一季度新進，購入942萬股成第9大流通股東；廣發基金旗下四只基金除廣發雙擎升級外，其余三只都進一步增持；華泰柏瑞中證光伏則從第十大股東買成了第六大股東。

在整個板塊都處在下行趨勢中時，北向資金和機構的加倉都顯得無力回天。截至4月20日，Wind光伏指數的跌幅為29.27%。目前，光伏板塊整體估值已經跌回2021年7月水平。股民和機構都在等待一個真正回暖的春天。

標簽： 陽光電源 安信證券 同比增長