4月22日，三大指數低開，早盤一度翻紅，隨后震蕩下行。截至收盤，滬指跌0.07%，深證成指跌0.75%，創業板指跌0.96%。盤面上，紡織服裝、航運港口、保險等板塊漲幅居前；旅游酒店、半導體、食品飲料等板塊跌幅居前。農業股低迷，化肥、農藥獸藥等相關板塊走低。

后市分析

晨會精華：當前不宜過度看空！本輪“疫后修復”行情大概率不會缺席

回顧周四A股行情，再現普跌，弱勢一覽無遺。滬深兩市全線低開，盤初股指震蕩上行，甚至一度翻紅，隨后沖高回落，并連續走弱；午后證券板塊直線拉升，促使指數盤中反抽，不過力度和持續性薄弱，指數再度回落下行。整體來看，全天呈現脈沖式下行格局。

正如東吳證券所述，目前市場恐慌情緒開始彌漫，指數方面前期平臺并未出現較為明顯的抵抗，中小市值品種出現比較嚴重的失血。操作上看由于市場并未出現企穩，且重回新的下跌通道，投資者仍可保持低倉位或空倉位進行觀望，等待市場明顯企穩后再進行后續的操作。

東莞證券也指出，周四A股三大指數全天震蕩下行，延續弱勢，滬指逼近前期低點，市場人氣低迷，賺錢效應極差，不過北向資金呈小幅凈流入態勢。市場短線仍處于探底反復格局，仍需等待市場走穩，關注穩增長政策發力及量能變化，操作上建議中線布局為主，關注金融、食品飲料、電氣設備、鋼鐵、煤炭等行業。

從技術面來看，國盛證券認為，滬指開始二次探底，深指則再創年內新低，不過A股整體估值已經進入相對低位區間，機會大于風險，大概率依然會有結構性行情出現。操作上，指數連續2日寬幅調整，且量能跟隨放大，明顯涌出較多拋壓盤，但連續的殺跌，容易使拋壓衰竭，疊加5日線偏離乖離率過大，將容易使指數出現一波超跌反彈行情。

總體來看，該機構進一步分析，當前不宜過度看空，可在后續到來的反彈行情中視反彈力度再擇機應對。可重點結合國家“穩增長”政策面的發力點，選擇吃、穿、住、行等與民生息息相關的板塊做低吸。

就后市而言，中原證券表示，未來扭轉局勢仍需外力的有力提振，建議投資者密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。預計滬指短線繼續下探、尋求支撐的可能性較大，創業板市場短線震蕩下行的可能較大。建議投資者短線暫時觀望，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

容維證券指出，綜合判斷市場二次探底，主要受到國際局勢影響和美國加息預期因素影響，市場內在風險不大。另外，普跌的局面很難有持續性，所以不宜過度悲觀，注意回避高估值品種，逢低配置低估值標的，關注年報和一季報預增和高分紅標的的底部機會。

廣發策略認為，2020年新冠疫情以來，每一輪國內疫情擴散至有效控制之后，“疫情受損鏈”均存在階段性上漲及超額收益，本輪“疫后修復”行情大概率不會缺席。2022年較歷史幾輪國內疫情沖擊相比，已是2020年3月以來最嚴峻水平，疫情沖擊更深、供給側出清更深、供應鏈從停擺到逐步恢復、地產穩增長有望發力、后續防控半徑逐步縮小，建議關注“疫情受損鏈”的消費復蘇機遇，推薦配置防疫半徑縮小受益的社服/零售、及地產to-c鏈的可選消費如家電。

宏觀方面，山西證券指出，在大宗商品價格持續高企和國內疫情形勢反復的背景下，國內制造業業績壓力進一步增大，同時，當前海內外利空因素尚未完全出清，修復尚需時日，且在此過程中易受到階段性沖擊。維持之前的判斷，市場仍處于磨底階段，現階段建議重點關注具有較優防御能力及估值修復空間的大盤價值股。同時疫后復蘇預期正在形成，建議繼續關注全國各地供應鏈恢復情況。

華安證券表示，在經濟有明顯起色之前(為時尚遠)或增長目標確認放棄之前，穩增長板塊的性價比優勢并未終結。成長板塊重點跟蹤關注美債收益率拐點，一旦美債收益率開啟階段性下行拐點，美股止跌回升，成長板塊有望迎來超跌反彈機會，5月初美聯儲議息會議將是一個重要觀察時間窗口。

在操作策略上，該機構進一步分析，當前市場處于快速輪動期，宜均衡配置，關注三條主線和兩大主題：主線一：促消費政策出臺和部分地區疫情逐漸緩和，消費有望繼續迎來階段性估值修復，關注食品飲料、醫藥生物估值修復，必選消費品漲價(種植業、化肥、乳制品、調味品)以及服務類出行鏈條復蘇“搶跑”相關機會。

主線二：穩增長鏈條仍未結束，關注建筑材料、建筑裝飾、鋼鐵、水泥、地產鏈條以及銀行等機會。

主線三：風物長宜放眼量，看好成長風格中長期配置價值，目前電子等行業估值已經處于絕對低位。主題方面，建議圍繞數字經濟、國企改革進行配置。

渤海證券則提到，對A股中長期的市場底部判斷不變。配置上應該留有耐心，短期“穩增長”板塊中的多數板塊擁擠度已處于近5年來的高位水平，風險逐漸積累，需保持謹慎。投資者可圍繞一季報挖掘業績超預期的機會。對中長期而言，在經濟企穩后，成長板塊仍有望重回主線地位，長期配置價值將更為凸顯。

標簽： 食品飲料 震蕩下行 二次探底