4月22日晚，特斯拉供應(yīng)商雅化集團(tuán)發(fā)布年報(bào)。

當(dāng)期，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.41億元，較上年同期上升61.26%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.37億元，較上年同期增長(zhǎng)189.22%。

同日晚間發(fā)布的一季報(bào)顯示，今年1-3月，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)已達(dá)10.22億元，超過2021年全年水平。核心驅(qū)動(dòng)因素，就是鋰鹽價(jià)格上漲對(duì)整個(gè)鋰鹽企業(yè)盈利能力的帶動(dòng)。

“長(zhǎng)期以來培養(yǎng)了一批優(yōu)質(zhì)的國(guó)內(nèi)國(guó)外客戶群，TESLA(4680電池的主要供應(yīng)商)、LGES、松下、振華、廈鎢、容百、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科等都是公司的長(zhǎng)期合作伙伴。”雅化集團(tuán)年報(bào)指出。

不過，在過去一年，雅化集團(tuán)與特斯拉的電池級(jí)氫氧化鋰合同執(zhí)行金額尚小。上述合同總金額為6.3億-8.8億美元，2021年已履行部分僅有2491.31萬元(約390萬美元)，尚有6.26億-8.76億美元待履行。

鋰產(chǎn)品收入占比大增，毛利率略低于同業(yè)

雅化集團(tuán)，原本主營(yíng)業(yè)務(wù)為民爆行業(yè)，后介入鋰鹽生產(chǎn)領(lǐng)域，而就2021年整體經(jīng)營(yíng)情況來看，鋰鹽價(jià)格的上漲直接帶動(dòng)了公司收入規(guī)模的增加，并逐漸成為公司核心業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，該公司鋰產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.7億元，銷售占比由20.73%大幅提升至47.05%，同期爆破服務(wù)、工業(yè)炸藥兩項(xiàng)產(chǎn)品收入占比均有不同幅度下降。

論盈利能力，鋰鹽業(yè)務(wù)也是一枝獨(dú)秀。

去年，公司鋰產(chǎn)品毛利率提升29.32個(gè)百分點(diǎn)至42.35%，顯著高于爆破服務(wù)、工業(yè)炸藥兩項(xiàng)產(chǎn)品。

只是，與同業(yè)公司相比，雅化集團(tuán)鋰產(chǎn)品42.35%的毛利率并不算高。

其他已發(fā)布年報(bào)的同業(yè)公司中，贛鋒鋰業(yè)“鋰系列產(chǎn)品”毛利率為47.76%，盛新鋰能“鋰產(chǎn)品”毛利率為47.78%，天華超凈“鋰電材料產(chǎn)品”毛利率則高達(dá)58.67%。

其中原因，可能與原料自供比例、產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)上的差異有關(guān)。

“目前公司總產(chǎn)能4.3萬噸，其中氫氧化鋰3.3萬噸。”雅化集團(tuán)此前在投資者互動(dòng)平臺(tái)指出。

而就2021年整體市場(chǎng)表現(xiàn)來看，氫氧化鋰價(jià)格上漲幅度要落后于碳酸鋰。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道根據(jù)上海有色數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年碳酸鋰全年均價(jià)為12.2萬元/噸，同期氫氧化鋰均價(jià)為11.4萬元/噸。

相比之下，雅化集團(tuán)全年鋰鹽銷售均價(jià)要更低。

根據(jù)公司年報(bào)顯示，公司當(dāng)期鋰產(chǎn)品銷量為29136噸，鋰產(chǎn)品銷售收入為24.66億元的數(shù)據(jù)估算，雅化集團(tuán)去年平均鋰鹽(包括碳酸鋰、氫氧化鋰)銷售均價(jià)在8.5萬元/噸左右。

需要指出的是，由于去年鋰鹽市場(chǎng)供給緊張，其他多數(shù)鋰鹽企業(yè)2021年出現(xiàn)了明顯去庫(kù)存的趨勢(shì)。

而雅化集團(tuán)鋰產(chǎn)品庫(kù)存不降反升，由2828噸增加到了5834噸，同比增長(zhǎng)106.29%。

對(duì)此公司將其歸結(jié)為，“主要原因系雅安鋰業(yè)一期2萬噸生產(chǎn)線全年基本處于飽和生產(chǎn)狀態(tài)，較去年生產(chǎn)量有大幅增加。”

類似情況也出現(xiàn)在天華超凈身上，該公司也因子公司天宜鋰業(yè)量產(chǎn)，導(dǎo)致2021年庫(kù)存有所上升。

由于一季報(bào)未披露實(shí)際銷售數(shù)據(jù)，暫未可知2021年底庫(kù)存是否于今年一季度集中出售，但是公司表示，“報(bào)告期內(nèi)公司抓住市場(chǎng)向好的機(jī)遇，擴(kuò)大了產(chǎn)品的銷售……”

已鎖定42萬噸鋰精礦？ABY公司12萬噸明年Q2開始供給

決定鋰鹽企業(yè)利潤(rùn)率高低的另一個(gè)因素，就是原料自給率。

尤其是在2021年至今鋰精礦價(jià)格不斷上漲的背景下，缺少上游原料供給的冶煉企業(yè)，自身成本端也會(huì)水漲船高。

“鋰行業(yè)是一個(gè)資源稟賦很強(qiáng)的行業(yè)，擁有了資源也就奠定了未來的競(jìng)爭(zhēng)力。”雅化集團(tuán)年報(bào)也表示。

為進(jìn)一步鎖定鋰精礦供應(yīng)，2021年雅化集團(tuán)預(yù)付賬款也增加1.61億元，同比增長(zhǎng)201.15%，同時(shí)應(yīng)付賬款由3.74億元大幅增加至10.4億元。

主要原因，就是雅化集團(tuán)自身鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)能增加，所需鋰精礦數(shù)量增大，且本年度市場(chǎng)上鋰精礦供不應(yīng)求，為鎖住礦源公司增加了鋰精礦預(yù)付采購(gòu)款。

該公司也在通過簽訂長(zhǎng)協(xié)合同、入股等方式，來建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的鋰資源供應(yīng)保障體系。

就年報(bào)明確給出的數(shù)據(jù)來看，公司合計(jì)鎖定鋰精礦供應(yīng)大概在42萬噸左右。

其中，包括與銀河鋰業(yè)續(xù)簽鋰精礦包銷協(xié)議至2025年，銀河鋰業(yè)每年提供不低于12萬噸鋰精礦供應(yīng)。

雅化集團(tuán)參股37.25%的能投鋰業(yè)，擁有四川李家溝鋰輝石礦采礦權(quán)，計(jì)劃每年生產(chǎn)18萬噸鋰精礦，根據(jù)協(xié)議約定，李家溝鋰礦日后開采、加工的鋰精礦將優(yōu)先滿足公司旗下控股子公司國(guó)理公司的生產(chǎn)供應(yīng)。

公司參股的澳洲ABY公司3.4%股權(quán)，并簽署鋰精礦《承購(gòu)及銷售協(xié)議》，預(yù)計(jì)2023年二季度將開始每年為其供應(yīng)不低于12萬噸的鋰精礦。

不過，縱觀雅化集團(tuán)上游鋰礦參股情況，普遍持股比例不高，普遍在10%以下，簽訂鋰精礦包銷協(xié)議又多屬于“鎖量不鎖價(jià)”，難以充分享受其景氣度提升的紅利。

此外，雅化集團(tuán)還擁有極為可觀的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，“公司于2021年正式啟動(dòng)了雅安鋰業(yè)二期3萬噸電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)線的建設(shè)，該生產(chǎn)線預(yù)計(jì)將于今年年底前建成投產(chǎn)；三期規(guī)劃正在制定中。到2025年，公司鋰鹽產(chǎn)品綜合產(chǎn)能將超過10萬噸。”

若按照鋰鹽單噸消耗比來看，10萬噸鋰鹽需要對(duì)應(yīng)80-90萬噸的鋰精礦。

也正是上述背景下，今年4月雅化集團(tuán)全資子公司雅化國(guó)際以500萬加元認(rèn)購(gòu)加拿大超鋰公司股權(quán)，并收購(gòu)其全資子公司60%的股權(quán)，并控股旗下福根湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項(xiàng)目、佐治亞湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項(xiàng)目。

只是，未來公司原料自給率能否得到明顯提升，仍存諸多變量。

標(biāo)簽： 雅化集團(tuán) 氫氧化鋰 同業(yè)公司