在資本市場，釩電池概念“異軍突起”。

近日，由14家相關上市公司構成的Wind釩電池概念指數漲勢強勁，從7月11日的1664點上漲至7月21日的1998點，7月27日回調后報于1847點。6月末以來，釩電池成份股中的攀鋼釩鈦(000629.SZ)上漲達100%，振華股份(603067.SH)上漲超60%，河鋼股份(000709.SZ)、安寧股份(002978.SZ)和中核鈦白(002145.SZ)漲幅皆逾20%。

多家釩電池相關上市公司向《中國經營報》記者表示，其有釩電池(電解液)或上游釩資源相關業務，未來亦有可能根據市場情況將業務重心進一步向該領域傾斜。

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北京特億陽光新能源總裁祁海珅告訴記者：“長期來看，釩電池會是儲能領域的重要組成部分，受到市場關注也是一個好的開始，未來發展趨勢可以期待。從實際應用來看，其暫時難以迅速形成規模化應用，尚需通過逐步產業化來帶動成本降低。因此，對于相關上市公司業績暫時影響有限，要注意資本市場的短期炒作行為、避免追高。”

商業化提速

釩電池全稱為“全釩氧化還原液流電池”(Vanadium Redox Battery，縮寫“VRB”)，是一種以金屬釩離子為活性物質的液態氧化還原可再生電池。

光大證券研報指出，液流電池的工作原理決定了釩電池是目前化學儲能中安全性較高的技術路線。與鋰電池不同的是，液流電池電解液與電堆相分離，由于釩電池電解質離子存在于水溶液中，不會發生熱失控、過熱、燃燒和爆炸。同時，釩電池支持頻繁充放電，每天可實現充放電數百次，液態電解液使得過充、過放也不會造成爆炸和電池容量下降。

中關村儲能產業技術聯盟(以下簡稱“CNESA”)發布的《儲能產業研究白皮書2022》數據顯示，截至2021年底，全球已投運的儲能項目累計裝機規模209.4GW.其中，抽水儲能為180.5GW，占比86.2%；新型儲能25.4GW，占比12.2%；熔融鹽儲能3.5GW，占比1.6%。

該白皮書內容顯示，在25.4GW的新型儲能中，鋰離子電池占比為90.9%，包含釩電池在內的液流電池占比僅為0.6%。

電池百人會理事長、中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教向記者表示，目前，新型儲能領域主要以鋰電池為主，其中磷酸鐵鋰電池占國內電化學儲能裝機量的大部分；鉛酸電池以及釩電池等電化學儲能裝機量占比相對較小。不過，最近一兩年，釩電池儲能電站商業化正在提速，相關廠家收到的訂單也在增多。

“釩電池的安全性較高，更適合儲能場景。”興儲世紀總裁助理劉繼茂向記者表示，鋰電池在儲能領域高歌猛進，但安全事故不斷，而釩電池的電解質離子存在于水溶液中，不會因過熱失控導致燃燒或爆炸，相較于鋰電池安全性要高很多。

劉繼茂進一步表示，中國鋰資源高度依賴進口，存在被“卡脖子”的隱患，而我國的釩資源儲量全球第一。此外，釩電池的催化活性高，正負活性物質分別儲存在正負電解液儲槽中，避免了正負活性物質的自放電消耗。在充放電能量轉換方面，釩電池的效率高達75%以上，遠高于鉛酸電池的45%。

“鋰電池技術相對成熟，缺點是鋰資源受限于海外供給。而釩電池資源優勢明顯，礦產掌握在自己手中，且釩電池中的釩易回收，是一種資源方面比較可控的儲能技術；缺點是目前產業鏈上中下游還不夠完善，初裝成本高，能量密度有待提升。”于清教說道。

關于釩電池的不足，劉繼茂表示，釩電池能量密度僅為12~40Wh/kg，低于鋰電池的200~300Wh/kg.釩電池另外一個缺點是，其目前初裝成本是鋰電池的2倍以上，要等到大規模量產后才可能達到低于鋰電池的水平。

劉繼茂還提到，釩電池電解液中含有較多的濃硫酸(2mol~3mol/L)，提高了釩五價的溶解度和水的析氧潛力，同時釩五價是有毒的。不過，考慮到整個生命周期，釩電池在環保方面仍然比鉛酸電池有一些優勢。

謀劃布局

純釩為銀灰色，質地堅硬，是一種高熔點的稀有金屬。

美國地質調查局(以下簡稱“USGS”)數據顯示，截至2021年底，全球釩金屬儲量6300萬噸。其中，中國釩礦儲量約950萬噸，占比39%，位居第一；2~4位的澳大利亞、俄羅斯和南非儲量占比分別為25%、21%和15%。

產量方面，USGS數據顯示，2021年全球釩產量10.7萬金屬噸，中國產量為7.3萬噸，占比68%，資源可完全自給；俄羅斯、南非和巴西的產量占比分別為18%、8%和6%。

作為釩電池重要的上游原料，我國釩產量、儲量均居全球第一。國內釩資源主要集中分布于四川攀枝花地區和河北承德地區，湖南、廣西、甘肅、湖北等省份亦有分布。

扎根于攀枝花地區的攀鋼釩鈦，2021年釩業務營收達45億元，占總營收1/3.同年，該公司收購“西昌釩制品”來擴大釩制品產能，并同大連博融簽署戰略合作協議，謀劃布局釩電池產業鏈。

“公司目前是全球最大的釩生產企業，去年釩制品的產量(以五氧化二釩計)是4.33萬噸，未來如有工藝優化，產能還會有微量提升。”記者以投資者身份致電攀鋼釩鈦時對方表示，公司很早就開始生產釩電池電解液，不過目前尚未涉足釩電池業務。

河鋼股份(000709.SZ)同樣身處釩資源的分布區域，該公司人士向記者表示：“公司可以生產制造釩電池所需的全釩電解液，不過上市公司體系內沒有釩資源。河北承德有較豐富的釩鈦磁鐵礦資源，其中部分屬于公司控股股東，公司會到當地進行采購。”

除此之外，部分能源化工企業也已在釩電池領域探索布局。

其中，鈦白粉巨頭龍佰集團(002601.SZ)方面向記者表示，公司旗下的電池材料研究所有進行釩電池相關的研究，不過未進入量產階段。目前，公司有一條產能800噸/年的廢酸提取五氧化二釩產線，且董事會已通過公司從攀枝花的釩鈦磁鐵礦中提取五氧化二釩的一個項目。

另外，上海電氣(601727.SH)人士告訴記者，該公司釩電池業務已有10年基礎，最早的研發團隊創立于2011年，相關產線于2020年建成。目前，其全釩液流電池儲能系列產品，已經完成了從研發設計、平臺測試，到生產制造和規模化應用的“三步走”。

上海電氣方面還表示，其目前有3GW的釩電池訂單在手，汕頭已建成的零碳園區儲能項目使用的即為公司生產的釩電池。并且，公司在釩電池相關知識產權領域也具備一定競爭優勢。

跨越式增長？

上述光大證券研報顯示，2021年是國內儲能進入規模化發展的元年。據CNESA統計，當年規劃、在建和投運的儲能項目達865個，總規模為26.3GW。

“目前，包括釩電池在內的整個儲能行業還不成熟，商業模式和規模化等方面尚有許多待解問題。”上述上海電氣方面人士向記者表示。

該人士同時表示，上海電氣認為，化學儲能有望在2025年達到一定的規模，從規模化和全生命周期來看，釩電池較鋰電池可能會更具優勢。公司會根據未來市場情況，決定是否對釩電池做進一步布局。

對于未來釩電池爆發可能對上游資源價格的影響，該人士表示，“我國并不缺釩資源，且釩幾乎100%能夠被回收利用。據公司測算，釩電池的充放電次數可以達到1.5萬次，一個釩電池儲能電站可以使用20年左右，因此釩價并不具備像鋰價一樣暴漲的基礎。”

龍佰集團方面人士向記者表示，公司目前業務重心仍是鈦白粉產品，未來公司會根據市場行情來決定是否進入釩電池領域。

對于業務重心是否會隨市場風向向釩電池產業鏈調整，河鋼股份方面人士表示，公司未來發展是否向全釩電解液領域傾斜，要看具體需求情況。“如果市場需求旺盛，產品盈利情況很好，公司自然會增加該領域的投入。”

于清教指出，據EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院發布的《中國釩電池行業發展白皮書(2022年)》顯示，未來隨著政府補貼的持續投入、產業鏈成熟、以及伴隨規模效應降本等多種因素影響下，釩電池將憑借優異的特性并由政策導向向市場導向過渡，其滲透率將逐步提升。預計2025年釩電池新增規模將達到2.3GW；2030年新增量將達到4.5GW，屆時釩電池儲能項目累計裝機量將達到24GW，當年新增市場規模將達到405億元。

光大證券研報指出，雖然國內液流電池(基本為釩電池)在新型儲能領域的滲透率尚低，不過受益于資源自給、安全性、環保性和政策端的多重優勢，加之隨著多個大型釩電池項目的逐步落地，釩電池的裝機規模有望實現跨越式增長。

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