繼銀行業降息之后，證券行業也跟上了。

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近日，位于北方的誠通證券、信達證券均在官網公告，從2022年9月21日起將客戶保證金活期存款年利率下調0.5個基點，調整為0.25%。目前，暫未發現更多的券商發布類似公告。也有券商表示，目前未對客戶保證金存款利率進行調整，仍維持0.3%不變。

受訪人士向券商中國記者表示，券商降息對單個的投資者而言影響不會太大。但是作為一個整體，目前證券行業的客戶保證金接近2萬億元(截至上半年末)，如果后續更多的券商跟進，影響還是不小?？蛻舯ＷC金的利差收入也是券商收入的一部分，這也是驅使券商降息的內在動力。

半年報顯示，部分頭部券商客戶保證金利息收入超過10億元。

2家證券公司率先“降息”

9月20日，信達證券在其官網上發布了《關于調整經紀業務客戶存款利率的公告》。信達證券在公告中表示：2022年9月15日起，工行、農行、中行、建行、交通、民生、華夏、中信、光大、廣發、郵儲、平安等14家銀行根據中國人民銀行關于放開對存款利率的行政性管制，市場利率定價自律機制成員在存款利率自律上限內自主確定存款利率水平的有關規定下調其存款利率。現其活期存款利率下調0.5個基點，即活期存款年利率調整為0.25%。

信達證券據此也宣布：“2022年9月21日起，公司將按照上述第三方存管銀行的活期存款利率0.25%為投資者計付利息?！?/p>

同日，誠通證券也發布了《關于調整投資者保證金賬戶人民幣活期利率的公告》，從9月21日起將客戶保證金賬戶人民幣活期年利率下調至0.25%。

券商中國記者隨即查閱了多家券商官網，發現目前多數券商官網并未進行此類公告。而有營業部人士表示，之前其所在券商執行的存款利率為0.35%，已下調客戶保證金利率至0.3%。此外，也有券商表示，目前未對客戶保證金存款利率進行調整，仍維持0.3%不變。

躺著賺保證金利差

就影響而言，證券保證金賬戶存款利率下調對客戶影響不大。一方面原因在于存款利率下調的幅度較小，只有0.5個基點；另一方面的原因在于，單個客戶保證金金額可能并不會很大，有一部分甚至可能簽約了保證金理財的產品。綜合下來，最終對客戶到手的利息減少的并不多。

不過，雖然對具體的單個客戶影響不大，但因為客戶數量實在是太多了，有的證券客戶數可以達到幾百萬甚至上千萬，所以總體上的規模會很大。對券商而言，這是一筆很可觀的收益。

“保證金的利差收益是券商利息收入的重要組成部分，這部分收入從哪來呢？客戶在證券公司賬戶里的保證金，券商會按照活期存款的利息標準給客戶結算。另一方面，這筆錢是券商以同業存款的形式存放在銀行的，所以銀行會以同業存款的利率向券商結算這部分的利息。同業存款的利率可能在2%左右，但券商給客戶的在0.3%左右，這中間就是利差?！庇腥倘耸肯蛉讨袊浾咴敿毥忉屃俗C券保證金為券商貢獻收入的秘密。

該人士稱，券商下調了客戶保證金利息，表面是央行進行了降息，但本質上而言，還是券商從自身利益出發的考量，保證金存款利息也是券商收入的一部分。

剛剛公布完畢的券商半年報也有數據印證了這一點。一家頭部券商半年報顯示，在利息凈收入中，有存放金融同業利息收入明細，其中客戶資金存款利息收入接近15億元。在另一家頭部券商的半年報中，客戶資金存款利息收入接近11億元。在半年報的明細中，尚不清楚券商向客戶支付了多少利息。

根據中國證券業協會公布的數據，截至2022年6月30日，140家證券公司客戶交易結算資金余額(含信用交易資金)2.13萬億元。也就是說，客戶的保證金規模超過了2萬億。目前來看，發布公告要降息的券商并不多，而且以中小券商為主。如果后續更多券商跟進的話，還是會帶來一定影響。

標簽： 活期存款 信達證券 同業存款