方正電機(jī)(002196.SZ)的新能源汽車驅(qū)動電機(jī)將增加新的產(chǎn)能。

“公司年產(chǎn)80萬套新能源汽車驅(qū)動電機(jī)項(xiàng)目的設(shè)備已經(jīng)進(jìn)入廠房，預(yù)計是3月份投產(chǎn)，正在做投產(chǎn)準(zhǔn)備。”方正電機(jī)相關(guān)人士2月23日下午告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

(資料圖)

而方正電機(jī)的新能源汽車驅(qū)動電機(jī)已經(jīng)穩(wěn)坐第三方獨(dú)立供應(yīng)商霸主地位。

方正電機(jī)2月23日公告援引的第一電動研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年，方正電機(jī)新能源驅(qū)動電機(jī)出貨量僅次于比亞迪(002594.SZ，01211.HK)、特斯拉(tsla.us)，位列第三，在第三方獨(dú)立供應(yīng)商中則位列第一。

此前的1月11日，方正電機(jī)通過互動平臺公開表示，公司目前已建成量產(chǎn)的驅(qū)動電機(jī)產(chǎn)能約160萬臺，預(yù)計2023年新增建成產(chǎn)能約200萬臺。

再造3個方正電機(jī)

值得注意的是，方正電機(jī)即將在3月份投產(chǎn)的年產(chǎn)80萬套新能源汽車驅(qū)動電機(jī)項(xiàng)目，是定增募投項(xiàng)目，而其對應(yīng)的定增再融資尚未實(shí)施。

“目前項(xiàng)目的投入都是公司的資金，定增完成后再進(jìn)行置換。”前述方正電機(jī)相關(guān)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“現(xiàn)在改成注冊制了，定增實(shí)施應(yīng)該很快，公司都準(zhǔn)備好了，就等報材料。”

公告表明，方正電機(jī)本次擬非公開發(fā)行1億股，發(fā)行價格為6.69元/股，募資總額為6.69億元，其中總投資47593.23萬元的年產(chǎn)80萬套新能源汽車驅(qū)動電機(jī)項(xiàng)目擬利用募資44179.17萬元，另外22720.83萬元用于補(bǔ)充流動資金。

但除了即將投產(chǎn)的80萬套，方正電機(jī)尚有更為龐大的后續(xù)新能源汽車驅(qū)動電機(jī)項(xiàng)目發(fā)展計劃。

歷史公告顯示，2022年10月，方正電機(jī)與湖州莫干山高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管委會簽訂項(xiàng)目合作協(xié)議，建設(shè)年產(chǎn)600萬套新能源汽車智能驅(qū)動系統(tǒng)項(xiàng)目。

其中，一期項(xiàng)目固定資產(chǎn)擬投資約32億元，建設(shè)約38萬㎡廠房、科研大樓、辦公樓及相應(yīng)配套設(shè)施，新建15條新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)生產(chǎn)線，5條電驅(qū)關(guān)鍵部件生產(chǎn)線，形成年產(chǎn)300萬套新能源汽車智能驅(qū)動系統(tǒng)的生產(chǎn)能力；二期項(xiàng)目也是300萬套新能源汽車智能驅(qū)動系統(tǒng)。

“二期300萬套項(xiàng)目要根據(jù)一期項(xiàng)目實(shí)施完成后的市場需求再進(jìn)行確定。”上述方正電機(jī)相關(guān)人士說，“一期項(xiàng)目分為兩期實(shí)施，第一期就是計劃定增募投的80萬套，第二期年產(chǎn)220萬套計劃在2024年10月投產(chǎn)。”

方正電機(jī)公告預(yù)計，一期年產(chǎn)300萬套新能源汽車智能驅(qū)動系統(tǒng)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值60億元。

這對于方正電機(jī)來說無異于飛躍式發(fā)展。

財務(wù)數(shù)據(jù)表明，方正電機(jī)歷史最高營收是2021年同比增長65.47%的18.91億元，上述一期年產(chǎn)300萬套新能源汽車智能驅(qū)動系統(tǒng)項(xiàng)目的年產(chǎn)值相當(dāng)于再造了3.17個方正電機(jī)。

由此，安信證券研報指出，方正電機(jī)一期年產(chǎn)300萬套擴(kuò)產(chǎn)計劃投產(chǎn)后，疊加其麗水接近200套的產(chǎn)能，有望在 2024-2025年形成約500萬套驅(qū)動電機(jī)的產(chǎn)能，市場份額有望提升至20%以上。

驅(qū)動電機(jī)業(yè)務(wù)仍虧損

方正電機(jī)對新能源驅(qū)動電機(jī)的前景頗為樂觀。

方正電機(jī)2月23日公告援引的資料稱，新能源車作為“十四五”時期重點(diǎn)扶持的核心產(chǎn)業(yè)，電動化、智能化發(fā)展趨勢明確，“十四五”期間要推動公共機(jī)構(gòu)帶頭使用新能源汽車，新增及更新車輛中新能源汽車比例原則上不低于30%，2025 年中國新能源新車銷量要達(dá)到新車的20%左右，2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流。

方正電機(jī)指出，新能源汽車驅(qū)動電機(jī)增長迅速，主要原因除了下游新能源汽車產(chǎn)銷量超預(yù)期增長之外，雙電機(jī)四驅(qū)車型的占比逐步提升也將促使驅(qū)動電機(jī)需求進(jìn)一步擴(kuò)大。特斯拉Model3/Y、比亞迪漢EV、理想ONE、小鵬P7等車型均推出了采用“雙電機(jī)四驅(qū)”的車型版本。

但介入新能源汽車驅(qū)動電機(jī)領(lǐng)域多年的方正電機(jī)，目前該業(yè)務(wù)尚未盈利。

定期報告顯示，2021年，方正電機(jī)汽車應(yīng)用類產(chǎn)品毛利率僅為0.34%，2022年上半年為6.97%。

2022年度業(yè)績預(yù)告表明，方正電機(jī)的驅(qū)動電機(jī)業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長約75%，同比大幅減虧，但仍有小幅虧損。

方正電機(jī)解釋稱，公司在2022年驅(qū)動電機(jī)產(chǎn)能投入較大，部分產(chǎn)能尚處于量產(chǎn)后產(chǎn)能爬坡階段，短期內(nèi)未能達(dá)到正常盈利水平。

另外，在800V高壓電機(jī)、扁線電機(jī)、油冷電機(jī)等新能源驅(qū)動電機(jī)新技術(shù)方向持續(xù)投入，研發(fā)費(fèi)用增加約3660萬元，費(fèi)用占比仍處于較高態(tài)勢。

不過，方正電機(jī)對新能源驅(qū)動電機(jī)的未來存在較高預(yù)期。以計劃在3月份投產(chǎn)的年產(chǎn)80萬套新能源汽車驅(qū)動電機(jī)項(xiàng)目為例，方正電機(jī)測算該項(xiàng)目投資稅后內(nèi)部收益率31.99%，投資回收期4.09年(含建設(shè)期)。

方正電機(jī)還公開表示，下驅(qū)動電機(jī)游客戶需求不斷增長、業(yè)務(wù)訂單持續(xù)增加。

據(jù)披露，方正電機(jī)新能源驅(qū)動電機(jī)系列產(chǎn)品已與多家國內(nèi)頭部傳統(tǒng)自主品牌整車廠、造車新勢力及國際Tier1等客戶建立配套合作關(guān)系，客戶包括上汽通用五菱、吉利汽車、上汽集團(tuán)、奇瑞汽車、蜂巢傳動、蔚然動力、小鵬汽車等。

不過，正在持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的方正電機(jī)，亦存在短期資金饑渴問題。

按照一期年產(chǎn)300萬套新能源汽車智能驅(qū)動系統(tǒng)固定資產(chǎn)擬投資約32億元測算，除了年產(chǎn)80萬套新能源汽車驅(qū)動電機(jī)項(xiàng)目擬利用募資44179.17萬元，包括年產(chǎn)220萬套的投入資金需求超過27億元。

但截至2022年9月底，方正電機(jī)的貨幣資金僅為4.09億元，資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到55.06%，并且預(yù)告2022年虧損2.6億元至2.86億元。

“后續(xù)公司有財務(wù)預(yù)算。”對于資金來源問題，前述方正電機(jī)相關(guān)人士如此回復(fù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

標(biāo)簽： 方正電機(jī) 驅(qū)動電機(jī) 固定資產(chǎn)