四川宜賓的天宜鋰業，國內最重要的氫氧化鋰生產商之一，而該公司2022年的資產收益率令人咂舌。

3月28日，已更名為的“天華新能”的天華超凈(300390.SZ)發布年報，天宜鋰業的經營數據得以曝光。

數據顯示，天宜鋰業總資產和凈資產分別為142.69億元和93.14億元，而公司2022年營業利潤則達到了103.08億元，同期凈利潤為87.78億元。

(相關資料圖)

需要指出的是，2022年已知上市公司凈利潤能超過100億元的只有天齊鋰業、贛鋒鋰業和鹽湖股份三家，如果不考慮其他非上市公司如江西南氏鋰電(志存鋰業)外，天宜鋰業上述利潤規模可以排到行業第四位。

實際上，從天華新能年報披露的利潤率來看，其鋰鹽業務利潤率只能排到行業中游位置，2022年全年公司“鋰電材料產品”(氫氧化鋰)毛利率為66.77%，較上年同期提升幅度也只有8.1個百分點，增速也處于行業內較低水平。

然而，架不住過于可觀的產能規模。

2021年底時，公司產能合計4.5萬噸，2022年公司二期年產 2.5萬噸電氫產能達產，使得當期產銷量同比大幅增長。

不過，天華新能并未如同其他同行一樣在年報中披露詳細產銷量數據，而是以具體銷售金額的形式進行披露。

年報數據顯示，2022年公司鋰電材料行業生產量為160億元，銷售量為159.29億元。

而據數據統計，2022年國內氫氧化鋰市場均價為46.89萬元。考慮到上市公司實際銷售價格更低，普遍較上述機構統計價格“打八折”左右，對應銷售價格在37萬元左右。

若采用上述行業數據估算，天華新能2022年鋰鹽產量在4.3萬噸左右。

當然，這只是基于行業數據、平均水平的估算數據，公司實際銷售價格可能更低，真實產量也可能會更高。

還需要指出的是，天華新能及天宜鋰業暫時屬于只有冶煉端產能，而沒有自有礦供給端鋰鹽企業。

“鋰精礦目前主要通過長協從國外進口，燒堿和硫酸等原材料直接從國內供應商采購。其中鋰精礦根據承購協議，定期向供應商下達采購訂單，燒堿和硫酸等原材料根據生產計劃及相應原材料庫存狀況確定，由采購部門通過詢價后在合格供應商處集中采購。”天華新能年報指出。

結合公司分季度盈利趨勢來看，2022年二季度海外鋰精礦大幅上漲后，雖然下半年鋰鹽價格仍然不斷走高，但是上市公司三、四季度凈利潤卻有所收窄。

所以，補齊上游礦端短板也就成了必然選擇。

對此天華新能也在年報中指出，已經與 Pilgangoora、AMG、AVZ、環球鋰業簽訂了長期供應協議。其中，AVZ 擁有的非洲 Manono鋰礦項目資源稟賦優越，是目前已發現的儲量最大、品位最好的硬巖鋰礦床之一，量產后有望成為公司最大的鋰精礦供應來源。

同時，2022年，該公司也先后投資了倫敦證券交易所上市公司PREM和澳大利亞證券交易所上市公司QXR，PREM控制的Zulu鋰鉭項目位于非洲津巴布韋，QXR控制的Turner River和Western Shaw鋰礦勘探項目位于西澳大利亞皮爾巴拉地區。

與之配套的，天華新能也籌建有年產90萬噸的鋰材精選項目，來為其原料供應帶來更多保障。只是，相比于后續堪稱“宏偉”的產能擴張計劃，公司在原料端可能仍然需要作出更多努力。

在上述7萬噸的產能的基礎上，四川天華時代鋰能6萬噸電池級氫氧化鋰已完成主體工程竣工驗收，并于2023年1月進入試生產階段。

同時，公司年報還指出，宜賓偉能鋰業一期年產2.5萬噸電池級氫氧化鋰項目正在按計劃抓緊建設中，預計將于2023年三季度達到項目預定可使用狀態。

相當于，到今年三季度，公司將新增8.5萬噸電氫產能，合計產能將達到驚人的15.5萬噸。這幾乎快趕上“鋰業雙雄”2022年的產能總和。

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