狹路相逢勇者勝，存儲賽道，依然烏云密布。

【資料圖】

日前，SK海力士發(fā)布2023年第二季度財報，該季度的營業(yè)收入為7.31萬億韓元，同比下降47%；營業(yè)利潤為-2.88萬億韓元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

這意味著，SK海力士連續(xù)三個季度虧損。

SK海力士的日子，為什么這么苦？“舊勢力”頹廢之下，國產(chǎn)存儲的春天來了？AI革命，能否推動存儲行業(yè)重返上行周期？

01 主陣地失守，凈利潤為負

SK海力士，經(jīng)營承壓。

成立于1983年的SK海力士，是全球知名的半導體廠商，主營業(yè)務為存儲芯片，多年以來與三星電子聯(lián)手稱霸存儲賽道。

然而，市場有了微妙的變化。

據(jù)CFM的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度存儲芯片依然處于供過于求的市況，其中NAND （閃存）市場，三星電子、鎧俠與SK海力士位列全球前三；而DRAM（內(nèi)存）市場由三星電子、美光科技與SK海力士位列前三，市場占有率分別為42.7％、28.5％與24.3％。

這是九年以來，SK海力士首次失去“內(nèi)存老二”的位置。

事實上，對此格局，其早有心理預期。

2022年年底，SK海力士考慮到內(nèi)存需求疲弱，遂即大幅縮減資本開支，并減產(chǎn)以應對市場需求，從而成為行業(yè)TOP 5中營收增速跌幅最大的一家。

不過，上述措施，沒有扭轉(zhuǎn)頹勢。

2023年第二季度，SK海力士的營業(yè)收入環(huán)比增長44%，但凈利潤卻環(huán)比下跌了-16%，陷入“增收不增利”的尷尬局面。

此前已連續(xù)兩個季度虧損

SK海力士首席財務官金祐賢表示：“存儲芯片市場仍處于嚴峻狀態(tài)，但似乎已在筑底，市場形勢料將從2023年下半年開始好轉(zhuǎn)。”

其實，三星電子的日子也一樣不好過。

據(jù)三星電子的最新財報顯示， 2023 年第二季度的營業(yè)收入為60.01萬億韓元，同比下降 22%；營業(yè)利潤為0.67萬億韓元，同比下降 95%。

具體到存儲芯片，營業(yè)收入為14.73萬億韓元，去年同期為28.5萬億韓元；營業(yè)利潤為-4.36萬億韓元，去年同期為9.98萬億韓元。

之所以如此，與對華出口驟降有莫大的關系。

多年以來，中國的存儲芯片嚴重依賴進口，韓國為第一大進口來源國：據(jù)中國海關總署的數(shù)據(jù)顯示，2022年我國存儲芯片進口總額1010.67億美元，從韓國進口額為482.86億美元，占比高達47.8%。

到了2023年上半年，從韓國進口額為158.36億美元，同比下降38.9%。

實際上，中國市場是SK海力士的主陣地，營收比重接近50%，如若失去該市場，那么SK海力士勢必遭受巨大打擊。

02 國產(chǎn)存儲，爭當“新勢力”

對華出口驟降的原因錯綜復雜，但國產(chǎn)存儲起勢是其中一個不可忽視的緣由。

國產(chǎn)存儲，以前一直在夾縫中求生存。

這其中的代表為兆易創(chuàng)新，主攻的是NOR市場，應用場景主要為物聯(lián)網(wǎng)，打拼多年躋身細分賽道的頭部玩家。

兆易創(chuàng)新

據(jù)“半導體行業(yè)觀察”報道，從存儲芯片類別看，DRAM的市場份額約為53%，NAND 的市場份額約為45%，二者合計高達98%，是三星電子與SK海力士展開競爭的“基本盤”。

不難看出，NOR的天花板肉眼可見，國產(chǎn)存儲要“改命”仍需要切入主賽道。

2016年，上述愿景終于落地了。

那一年，長鑫存儲與長江存儲雙雙成立，標志著國產(chǎn)主流存儲芯片邁出“從0到1”的步伐，拉開了國產(chǎn)替代的序幕。

一方面，長鑫存儲主攻DRAM市場。

長鑫存儲的背后大佬云集，既有兆易創(chuàng)新這樣的行業(yè)“老兵”，也有騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，更有地方的鼎力支持。

更為重要的是，繼承了奇夢達的遺產(chǎn)。

奇夢達破產(chǎn)十年之際，長鑫存儲獲得其約2.8TB、一千多萬份有關DRAM的技術文件，在此基礎之上不斷取得突破。

2022年，已完成了17nm DDR5內(nèi)存的試產(chǎn)。

電子工程專輯副主分析師劉于葦表示：“剩下的劇情我們也猜到了，長鑫通過授權獲得了奇夢達的Buried Word Line相關技術，借助從全球招攬的人才和先進制造裝備，把奇夢達的46nm平穩(wěn)推進到了10nm。”

另外一方面，長江存儲主攻NAND市場。

相比長鑫存儲，長江存儲的步伐更快，成就也更為矚目。

長江存儲沒有按部就班地追趕，借助中國科學院微電子研究所的成果，自研了全新的Xtacking架構，上演了一出彎道超車的好戲。

據(jù)TechInsights的研究表明，2022年11月，長江存儲的232層NAND芯片已應用于固態(tài)硬盤，成為全球首個量產(chǎn)200層以上3D垂直存儲芯片的公司。

如此一來，長江存儲相當能打。

對此，“差評”感嘆：“當三星摳摳索索地慢慢把 2T 的固態(tài)從 2500元降到 1500元出頭的時候，長江存儲大規(guī)模出貨，以致態(tài)、梵想為代表的一批使用長存顆粒的國產(chǎn)廠商把價格給直接帶入冰點。2023年‘618’期間的2T固態(tài)硬盤，甚至被殺到了不到500元。”

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2022年NAND芯片價格雪崩，跌幅高達41%，到了2023年第一季度，市場規(guī)模又環(huán)比減少了24%。

換而言之，長江存儲成為牌桌上不可忽視的重要玩家。

盡管，長鑫存儲與長江存儲的市場占有率不高，但向老牌玩家發(fā)起挑戰(zhàn)的勢頭肉眼可見，“韓國雙雄”的制霸，遲早成為歷史的回憶。

03 AI當?shù)溃叨舜鎯ζ饎?/strong>

中國市場之外，消費電子市場不振是另外一個重要的原因，短時間難以看到市場反轉(zhuǎn)，但變量也已浮現(xiàn)。

“ChatGPT們”如雨后春筍般冒出，勢必帶動算力規(guī)模爆炸式增長，也對數(shù)據(jù)傳輸速度提出更高的要求。

旭源資本創(chuàng)始人彭數(shù)學表示：“在傳統(tǒng)處理器設計中，主要關注提升計算速度，而存儲方面更注重容量提升和成本優(yōu)化，這導致了‘存’和‘算”’間性能失配的問題，即馮諾依曼架構中的‘存儲墻’和‘功耗墻’。”

而美光科技總裁兼CEO梅赫羅特拉表示：“當你展望未來時，它（生成式AI）就等于人工智能，而人工智能等于內(nèi)存。”

于是乎，HBM（高帶寬內(nèi)）存進入英偉達、AMD等的視野，成為AI芯片的必備組件。

譬如，英偉達的H100芯片與AMD MI300X芯片，雙雙使用SK海力士的HBM3內(nèi)存，數(shù)據(jù)速率高達5.6GT/s。

據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)顯示，2022年SK海力士在全球HBM市場的份額為50%的，三星電子的份額為40%，美光科技的份額為10%；其中，唯一實現(xiàn)HBM3量產(chǎn)的唯有SK海力士。

這么來看，SK海力士的實力不容小覷。

據(jù)SemiAnalysis的數(shù)據(jù)顯示，HB的價格約是DRAM的5倍，利潤更為豐厚，預計HBM占全球內(nèi)存的比例將從目前的不到5%，增長至2026年的20%以上。

簡而言之，雖然手機、電腦的需求疲軟，但服務器的需求強勁，存儲芯片仍有盼頭。

總而言之，SK海力士面臨中國市場縮量與手機、電腦消費疲軟的雙重壓力，應對之策是加碼高附加值的HBM，以求度過低谷期。

其盤算能否如愿，仍有待觀察。