剛過去的這個交易周（7.31-8.4），A股在大家“牛回速歸”的期待下，剛漲兩天就出現(xiàn)回落，好在周五給力，保住了周度紅盤。

回顧盤面，迎來政策東風(fēng)的券商及大金融板塊吸引了最多目光。公募基金方面，多只證券相關(guān)ETF的周漲幅、月漲幅也非常亮眼，走在市場前列。

【資料圖】

但如果細(xì)看主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)，會發(fā)現(xiàn)前一陣低迷的AI相關(guān)基金，已悄悄抬頭；醫(yī)藥類基金本周則再度遭遇重挫。

俗話說“買在無人問津處”，這倆板塊現(xiàn)在能參與了嗎？

一周行情回顧：券商板塊帶頭活躍市場

本周各大指數(shù)紛紛收紅，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)突出。

板塊方面，除了特別受網(wǎng)友關(guān)注的超導(dǎo)概念一枝獨秀，金融、地產(chǎn)還是領(lǐng)漲主力。領(lǐng)跌的則是醫(yī)藥板塊各分支。

本周累計上漲的個股有2713只，下跌的有2429只，相較前一周而言比較均衡。

誠然，證券板塊是本周當(dāng)之無愧的主角。那些前兩周就相信“牛市旗手”的投資者，不論買入個股還是ETF，短期都有不小的利潤墊。但本周追高的投資者，其實更多時候是在坐過山車。

有統(tǒng)計顯示，截至8月4日，全市場14只券商類ETF，近一周平均漲幅達(dá)到4.5%，但基金份額整體減少了68.32億份，換算成規(guī)模約縮水了67.81億元。這說明，參與券商板塊的資金偏向于玩短線——本周五整個板塊的天量分歧也是佐證。

另一方面，綜合公募基金的表現(xiàn)來看，一個變數(shù)值得中線選手關(guān)注。

“無人問津”的A，反彈了

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周全市場公募基金漲幅TOP20中，有9只基金是金融科技、證券主題的ETF。其中，華寶中證金融科技主題ETF、博時金融科技ETF和華夏中證金融科技主題ETF分別以6.8239%、6.7426%和6.7355%的漲幅位居前三。

同時，4只證券公司ETF的近一月回報和今年以來回報都超過了20%。

但如果剔除ETF，只看主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)，你會發(fā)現(xiàn)，盡管還有幾只證券主題的基金漲幅居前，但這份漲幅榜里出現(xiàn)最多的主題變成了“科技”，或者說AI。

這個信號值得中線選手重視。近一個月，認(rèn)為地產(chǎn)、金融才是下半年市場主線的人越來越多，而上半年公認(rèn)主線之一的AI，7月份連續(xù)調(diào)整，成了其他板塊的“血包”，使得整個板塊逐漸無人問津。

但從周線來看，人工智能板塊已有觸底反彈的跡象。畢竟7月份大部分時候是縮量的“電風(fēng)扇”行情，而8月以來，市場成交額逐漸回到萬億，對于需要增量資金和流動性的AI板塊來說，這無疑是好事。

而且如果看年內(nèi)回報率，重倉AI和半導(dǎo)體等板塊的基金，依然有不小的身位優(yōu)勢。

其中特別“另類”且有趣的是，目前領(lǐng)跑公募基金的“東方區(qū)域發(fā)展”。

一季度時，該基金全部重倉科技股。但到了二季度末（也就是已經(jīng)享受了4、5月AI的主升），基金經(jīng)理周思越認(rèn)為“人工智能行業(yè)短期上漲過快”，于是把倉位移到了“有防守屬性”的食品飲料板塊，躲過了近期的回調(diào)。

從結(jié)果上看，這波逃頂?shù)牟僮鞣浅Ｓ行А１局茉摶鹞⒌?.35%，說明他的倉位應(yīng)該還在白酒，之后會不會重回AI，有待三季報揭曉。

另一位基金經(jīng)理的觀點也頗具參考性，他就是管理國融融盛龍頭嚴(yán)選A的周德生。本周該基金凈值上漲約5.7%，年內(nèi)收益率約34.5%——結(jié)合一二季度重倉股來看，也是入場較早的“AI”信徒。

本周，他在做客媒體直播時表示，近期通信板塊遭遇短暫調(diào)整只是“中場休息”，產(chǎn)業(yè)的趨勢變革依然存在，目前的調(diào)整主要是受資金情緒恐高因素的影響，而AI變革需要巨大的算力基礎(chǔ)，不少通信子板塊跟算力密切相關(guān)而受益，因此目前仍是值得看好的賽道。

含淚追問：醫(yī)藥基金還要跌多久？

本周公募基金跌幅TOP20中，醫(yī)療保健為主題的基金比比皆是。

其中，易方達(dá)醫(yī)療保健、鵬華創(chuàng)新增長一年持有A分別跌9.8545%、9.4584%，位居跌幅前二。更“慘”的是，這些基金近一月回報和年內(nèi)回報基本都是負(fù)數(shù)。

本輪醫(yī)藥板塊的劇烈波動，始于日前監(jiān)管層強反腐信號的釋放。據(jù)媒體報道，業(yè)內(nèi)人士指出，近期密集出臺的醫(yī)藥反腐政策已經(jīng)上升到國家級的層面，其力度堪比教育“雙減”，將會讓整個行業(yè)發(fā)生巨大的變化。

目前，全行業(yè)已是風(fēng)聲鶴唳。各醫(yī)療機構(gòu)發(fā)起自查自糾之風(fēng)，要求退回“講課費”等不合理報酬。藥企緊急召集業(yè)務(wù)員培訓(xùn)合規(guī)推廣內(nèi)容，多場學(xué)術(shù)會議延期或取消。比如：

原計劃于8月6日舉辦的太原市醫(yī)學(xué)會病理專業(yè)委員會第十屆病理學(xué)術(shù)會議暨中華醫(yī)學(xué)會病理分會胸部學(xué)組腫瘤病理診斷學(xué)習(xí)班，于8月3日宣布延期舉辦，原因是“受客觀因素影響”。

原定于8月12日～13日在廣州越秀國際會議中心召開的“2023華南腔內(nèi)影像及功能學(xué)高峰論壇暨CCEC·花城影秀”也宣布延期舉辦，官方表示原因是“由于時間沖突”。

8月2日，浙江省醫(yī)學(xué)會學(xué)術(shù)部發(fā)布了一份關(guān)于延期召開“2023年浙江省醫(yī)學(xué)會骨科學(xué)學(xué)術(shù)會議”的通知，稱由于杭州亞運會保障，原定于8月10日～12日召開的會議將延期。

截至本周五，2021年2月見頂后的中證申萬醫(yī)藥生物指數(shù)，目前跌幅接近48%。相信很多投資者都想問一句：這板塊見底了嗎？什么時候反彈？

據(jù)證券時報，多位基金經(jīng)理表示，醫(yī)療反腐為常態(tài)化工作，雖然短期對板塊估值有所壓制，但并不會長期影響行業(yè)需求，且有望扭轉(zhuǎn)醫(yī)藥行業(yè)重銷售、輕學(xué)術(shù)的現(xiàn)狀，無需過度悲觀反應(yīng)。

資金面上，醫(yī)藥板塊一直有“越跌越買”的傳統(tǒng)。本周醫(yī)藥ETF和醫(yī)療ETF份額分別增加了20.43億份和5.64億份，凈流入資金8.9億元和2.4億元。拉長期限來看，4月以來，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)ETF份額凈增長超670億份。

從近期上市公司披露的公告來看，多位知名基金經(jīng)理也在加倉醫(yī)藥板塊相關(guān)個股。據(jù)上證報梳理：

劉格菘管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級混合，在7月成為健帆生物新進(jìn)前十大流通股東。

和一季度末相比，香港中央結(jié)算有限公司、華寶中證醫(yī)療ETF加倉健帆生物超過300萬股。

截至7月20日，楊楨霄管理的易方達(dá)醫(yī)療保健行業(yè)混合、陳皓管理的易方達(dá)科翔混合成為九強生物新晉前十大流通股東，持股數(shù)量均超過500萬股。

但對普通投資者，尤其是已經(jīng)深套其中的投資者來說，資金實力恐怕并不支持“越跌越買”。如果真的想體驗觸底反彈，最好還是等反轉(zhuǎn)信號明確了再做決定。

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