今日(8月18日)，滬、深兩指弱勢調整，其中，上證50、滬深300指數盤中走低，但中證1000、國證2000指數卻逆市走高，延續近日強勁走勢。目前，大小盤表現仍然持續分化，小市值股自7月以來至今維持高景氣，小盤股盈利占優也成為市場熱議的話題。

科技熱點催化行情，小盤股持續獲青睞

在今年4月下旬以來的此輪反彈中，新能源無疑是最為活躍的賽道方向，而其中又以新能源汽車、光伏、儲能為最，且產業鏈上的各類細分科技熱點頻繁出現，TOPCON電池、光伏膠膜、一體化壓鑄等概念也持續成為資金熱點。隨著時間進入7月，以新能源領域為代表的賽道行情向100億市值以下的小盤股擴散，千億元以上行業龍頭紛紛滯漲甚至下跌，而百億以下小盤股則開啟狂歡模式，持續大幅上漲。

(資料圖片僅供參考)

以光伏板塊為例，截止今日收盤，板塊指數近20個交易日累計漲11.36%。個股中，除近日上市的新股立新能源、快可電子外，近20日漲幅超70%的個股中，其總市值均小于100億元，近20日漲幅超50%的個股中，除鈞達股份(258億元)外，其余個股市值均小于200億元，而板塊內總市值超千億元的21只個股中，僅有陽光能源、天合光能、晶科能源等7只龍頭近20日漲幅跑贏板塊。

注：近20日漲幅居前的光伏概念股(截止8月18日收盤)

注：總市值超千億元的光伏概念股(截止8月18日收盤)

在A股市場中，中小市值的個股占大多數。截止今日收盤，兩市4800余家上市公司中，總市值不及50億元的個股便達2100余家，而不足百億元的公司則達3300家，占全A近7成。由于小盤股流動性和分析研報覆蓋率相對較低，買賣小盤股存在一定的局限，且投資者往往需要耗費更多的研究經歷，不過，小盤股的成長潛力和上升空間相比也更為可觀，同時對增量資金的要求更小。

多因素共振小盤股，行情熱度能否持續

自7月以來，大小盤股走勢持續分化，小市值股成為資金青睞對象。以大小盤明顯分化的7月1日為節點，代表大盤股的上證50、滬深300指數7月以來持續低迷，而代表小盤股的中證1000、國證2000則連續刷新此輪反彈以來新高，且同時跑贏大盤同期走勢。個股方面，總市值超500億元(截止7月1日收盤價)以上個股的7月以來表現不佳，而50億元以下的個股漲勢最為迅猛，漲幅均值可達10.24%。

注：7月以來至今各大指數表現(截止8月18日收盤)

注：7月以來至今各市值層級的個股表現(截止8月18日收盤)

對于小盤股持續占優的原因，光大證券指出，7月以來中小盤的跑贏在很大程度上是由于“賽道股”表現強勢，而高景氣行業公司市值往往較小。比如在光伏設備、半導體等行業發展初期，行業中多以中小市值個股為主。近期市場熱度較高的Chiplet行業所涉及個股的市值也大多處于500億以下。此外，也有分析認為，中證1000ETF驅動增量資金和主流標的微觀結構欠佳也趨勢資金偏好小市值。

從歷史上看，小盤股的行情出現往往具有周期性，2005年至今，A股共有2輪中周期小盤行情，和6輪短周期小盤股行情。中等級別行情持續3-4年，短周期一般持續半年左右。廣發證券指出，中等級別行情最重要的三要素：產業氛圍(關鍵詞是鼓勵創新及民企)、寬貨幣緊信用(尤其是地產基建表征的大盤信用擴張預期不佳)、資金(再融資環境友好，主導的增量資金更偏好小而美)。

目前以中證1000為代表的小盤成長已取得明顯的超額收益，而對于此輪“抄小”行情能持續多久，多家券商近日也發布了相關研報，整體來看，部分機構仍表示相對樂觀，而至于大小盤風格是否切換和何時切換，需關注基本面、市場流動性、中報業績情況等因素，此外也有機構認為，相較于僅盯著“純粹的”小盤股行情，更建議綜合把握貼現率下行驅動的成長股投資機會。

注：多家券商近日發布對中小盤行情的判斷研報(截止8月18日發稿時)

而對于后市可能爆發的小盤股方向，中信建投證券今日(8月18日)研報中指出，相對業績、股價彈性、流動性與資金面和估值四大邏輯影響大小盤風格，A股大小盤風格趨勢往往能夠延續數年時間才會反轉，當前中小盤行情已經獲得確認，后市投資機會仍然存在，堅定看多景氣中小盤，在時代發展和科技進步中充分分享景氣中小盤增長的紅利，重點關注高景氣板塊中小而美的優質公司：

標簽： 增量資金 投資機會 為代表的