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港股今日早盤因臺風休市，午后強勁上漲。截止發(fā)稿前，恒生指數(shù)漲超3%，恒生科技指數(shù)漲6%，阿里巴巴都漲近10%。中泰國際策略分析師顏招駿對財聯(lián)社表示，低估值+政策面支撐是導致港股出現(xiàn)大反彈的主因。

顏招駿分析稱，低估值+政策面支撐是導致港股出現(xiàn)大反彈的主因。此外，當前歐美股市進入調(diào)整期，歐美經(jīng)濟放緩壓力增加，疊加美股較高的估值，可能造成資金西向東流，回流估值較低且具政策支撐的A股及港股。

8月24日國常會宣布部署穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策的19項接續(xù)政策措施，推動經(jīng)濟企穩(wěn)向好、保持運行在合理區(qū)間。例如再增加3000億元以上政策性開發(fā)性金融工具額度，并用好5000多億元專項債地方結(jié)存限額。中泰國際認為這可推動項目盡快落地，形成實物工作量，料基建及汽車是下半年穩(wěn)經(jīng)濟的主要抓手。當前恒生指數(shù)未來12個月的預測PE在9.3倍，低于過去十年平均1.76個標準偏差，估值下行空間不大，具支撐力及中長期的投資價值。

此外，中泰國際留意到今天科技股的升勢較為凌厲。阿里、騰訊、京東、小米、快手等互聯(lián)網(wǎng)巨頭已相繼公布業(yè)績，普遍亦優(yōu)于市場預期，降本增效是推動盈利優(yōu)于預期的主因。

互聯(lián)網(wǎng)巨企對今年收入增長的預期持較謹慎態(tài)度，會繼續(xù)增加營運效率，出清非核心業(yè)務。中泰國際留意到，近期市場開始上調(diào)恒生科技指數(shù)的每股盈利預測，科技指數(shù)的盈利底大概率已在今年5月出現(xiàn)。盡管經(jīng)濟下行壓力加大等宏觀總量對科技企業(yè)收入仍具不確定性，但盈利端能夠通過降本增效而逐漸恢復，加上如騰訊在業(yè)績后再重啟股本回購，較低的估值亦帶來支撐。中泰國際認為，互聯(lián)網(wǎng)板塊的估值不高，盈利可望進入拐點，具中長期投資價值。

中泰國際建議繼續(xù)關注石油、電訊及煤炭等具防御力的板塊；受惠PPI-CPI剪刀差收窄且下游景氣度恢復的啤酒、汽車零部件及汽車；受惠防疫措施優(yōu)化且具業(yè)績彈性的餐飲、旅游、航空、消費醫(yī)療；香港本地股。互聯(lián)網(wǎng)科技股可能已接近業(yè)績底部的轉(zhuǎn)折，中長期配置價值開始浮現(xiàn)。

標簽： 降本增效 投資價值 恒生指數(shù)