近日，記者獨(dú)家獲悉，幻方量化旗下部分直銷產(chǎn)品已打開申購(gòu)，“開門迎客”。

(資料圖)

據(jù)悉，2021年11月幻方量化曾發(fā)布公告稱暫停旗下所有資管產(chǎn)品的申購(gòu)(含追加)，此次再次打開申購(gòu)的產(chǎn)品為指數(shù)增強(qiáng)策略，主要是源于對(duì)中國(guó)市場(chǎng)中長(zhǎng)期表現(xiàn)的看好。

值得一提的是，除了幻方量化，思勰投資、蒙璽投資等多家量化私募近期也在積極發(fā)行指數(shù)增強(qiáng)策略產(chǎn)品。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，1月量化私募整體收益接近3%，正收益占比超過七成，從細(xì)分策略來看，量化多頭策略成為業(yè)績(jī)冠軍。

業(yè)內(nèi)人士表示，量化多頭策略業(yè)績(jī)領(lǐng)先主要源于市場(chǎng)反彈以及交易環(huán)境改善，后續(xù)隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，資金情緒回暖，量化多頭策略投資價(jià)值或進(jìn)一步凸顯。

量化巨頭

旗下產(chǎn)品打開申購(gòu)

國(guó)內(nèi)最大的量化私募之一——幻方量化，近期“開門迎客”，引發(fā)關(guān)注。

幻方量化相關(guān)人士透露：“最近公司部分直銷產(chǎn)品重新打開了申購(gòu)，而且打開申購(gòu)的產(chǎn)品是指數(shù)增強(qiáng)策略，主要原因在于我們看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期表現(xiàn)。”

早在2021年11月15日，幻方量化曾發(fā)布公告稱，公司即日起暫停旗下所有資管產(chǎn)品的申購(gòu)(含追加)，前期已預(yù)約客戶需要于12月2日(含當(dāng)日)前完成申購(gòu)，已有產(chǎn)品的固定開放日贖回業(yè)務(wù)不受影響。

當(dāng)時(shí)，對(duì)于全面封盤的理由，幻方量化稱：“公司管理規(guī)模比較大，希望能把擴(kuò)張速度停下來改善下業(yè)績(jī)。”

從數(shù)據(jù)來看，彼時(shí)幻方量化確實(shí)由于規(guī)模增長(zhǎng)過快遭遇了業(yè)績(jī)滑坡。2021年12月27日，幻方量化高管還在朋友圈表示：“最近幾個(gè)月跑得不好，十分抱歉。我們正在全力加班加點(diǎn)做研發(fā)，但的確需要一點(diǎn)時(shí)間。投資者不難受是不可能的，所以罵我們完全接受。”

封盤過后，幻方量化業(yè)績(jī)逐步走向平穩(wěn)，2022年在滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)均跌超20%的環(huán)境下，幻方量化大部分指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品取得了15%以上的超額收益。

量化多頭策略業(yè)績(jī)領(lǐng)先

值得注意的是，除了幻方量化，多家量化私募因看好今年量化多頭策略配置價(jià)值，也啟動(dòng)了新產(chǎn)品發(fā)行。

蒙璽投資表示，在超額獲取難度降低，對(duì)沖成本逐步下降的背景下，2023年公司比較看好市場(chǎng)中性策略和指數(shù)增強(qiáng)策略，因此正在積極發(fā)行相關(guān)產(chǎn)品。目前來看，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資者信心重塑，募資環(huán)境相比去年有所改善。

思勰投資也透露，出于對(duì)股票市場(chǎng)的樂觀預(yù)期，指數(shù)增強(qiáng)策略是目前發(fā)行主推的策略之一。

世紀(jì)前沿表示，1月各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)已體現(xiàn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善的趨勢(shì)，后續(xù)政策仍將大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，盈利改善信心將隨之增強(qiáng)。與此同時(shí)，在人民幣匯率走強(qiáng)背景下，A 股市場(chǎng)對(duì)外資的吸引力提高，外資流入態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，從而助推市場(chǎng)情緒回暖和交易量回升。量化交易今年或迎來較為友好的市場(chǎng)環(huán)境，股票多頭策略配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，有業(yè)績(jī)記錄的4516只量化策略私募基金1月整體收益為2.93%，其中3301只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比為73.1%。

從細(xì)分策略來看，762只有業(yè)績(jī)記錄的市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品1月整體收益為0.76%，正收益占比為58.4%；1737只有業(yè)績(jī)記錄的量化CTA策略產(chǎn)品1月整體收益為0.69%，正收益占比為55.15%；2017只有業(yè)績(jī)記錄的股票多頭策略基金1月整體收益則為5.67%，其中1898只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)94.1%。

量化選股與指數(shù)增強(qiáng)

風(fēng)險(xiǎn)收益特征有別

據(jù)悉，目前市場(chǎng)中的量化多頭策略分為兩種，一是量化選股策略，二是指數(shù)增強(qiáng)策略，對(duì)于投資人來說該如何選擇？

蒙璽投資表示，兩類策略的選股范圍不同，風(fēng)險(xiǎn)收益特征也不同。具體來看，量化選股策略不對(duì)標(biāo)指數(shù)，選股較為靈活，但可控性較差，容易產(chǎn)生波動(dòng)收益；指數(shù)增強(qiáng)策略則需對(duì)標(biāo)某一指數(shù)，在策略的風(fēng)格暴露上較為嚴(yán)格，因而超額收益相對(duì)穩(wěn)健。兩種投資方法從本質(zhì)上來看無所謂優(yōu)劣，投資者需根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好進(jìn)行選擇。其中，指數(shù)增強(qiáng)策略更適配看好某一指數(shù)、對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)要求更穩(wěn)定的投資者，而量化選股策略更適合追求高收益、對(duì)波動(dòng)和回撤容忍度較高的投資者。

世紀(jì)前沿也表示，量化選股策略更靈活且不受基準(zhǔn)指數(shù)的約束，持倉(cāng)更為分散和均衡，在選股模型有效的前提下，收益彈性更大。而指數(shù)增強(qiáng)策略的優(yōu)勢(shì)在于基于寬基指數(shù)選股，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

標(biāo)簽： 風(fēng)險(xiǎn)收益 超額收益 發(fā)布公告