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因AI概念，原先的互聯網彩票概念股鴻博股份(002229.SZ)再次遭到了市場的爆炒，自2023年1月1日以來，公司的股價漲幅達457.14%。6月20日晚間，鴻博股份收到深交所關注函，指出近期有媒體報道稱你公司在機構投資者調研活動中不斷釋放利好消息，就相關業務的未來預期情況進行說明，但未就公司目前是否具備相應的資金、技術及人才儲備實施上述項目充分提示相關風險。

公開信息顯示，鴻博股份之所以涉及AI概念，是設立了全資子公司北京英博數科科技有限公司（以下簡稱“英博數科”），而英博數科與英偉達公司共同合作成立北京AI創新賦能中心，業務包括為市場提供英偉達高性能計算及AI推理訓練的算力出租、基于英偉達軟硬件技術支撐的人工智能領域客戶的相關集成產品貿易、英偉達AI人才課程開發及培訓服務、人工智能相關產業的投資孵化等。

需要指出的是，上述內容在投資者關系活動記錄表反復被提及，鴻博股份的股價也反復異動，光在2023年5月30-31日、6月1日、2023年6月5日、6月6日就接受了廣發基金、源峰基金、盤京投資、泓澄投資、拾貝投資、建投自營、金元資管、中意資產、陽光資產、國壽養老、臥龍基金、中金資管、鴻道投資、天弘基金、華西證券、開源證券、東吳證券等幾十家機構的調研。

相較于正式的信披公告，上市公司的負責人在投資者調研活動中會有很寬松的表達空間，監管部門也不會進行問詢。鴻博股份披露的調研活動信息來看，公司6月6日晚間和6月5日兩次披露的與英偉達的業務合作信息出現了大面積的重復。正常邏輯看，鴻博股份的工作人員不可能在兩次投資調研活動中說著一樣的語言，這兩份投資者調研活動存在著復制黏貼、敷衍式披露的嫌疑。

那么，外界不禁要問，鴻博股份的工作人員到底向投資者說了什么內容導致公司股價反復異動，鴻博股份復制黏貼式的投資者關系活動記錄表顯然并不足以反應公司向外傳遞信息的全貌，是否真如交易所所提及的那樣，私下向機構投資者就相關業務的未來經營情況進行了預測？從合規角度來說，上市公司高管私下對外發出此種預測自然有違信披的公正性。

《上市公司信息披露管理辦法》規定：信息披露義務人應當及時依法履行信息披露義務，披露的信息應當真實、準確、完整，簡明清晰、通俗易懂，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；信息披露義務人披露的信息應當同時向所有投資者披露，不得提前向任何單位和個人泄露。

個人認為，一方面投資者應當理性看待上市公司非信披渠道透露的信息，不能成為股價炒作的幫兇。另一方面，證券監管部門理應加大對此種行為的監管力度。具體的建議措施包括，不應當僅披露一紙投資者關系活動記錄表，而應當要求主動對外披露投資者調研活動的全程錄音，防范上市公司選擇性披露投資者調研信息，同時也可以防范上市公司不負責責任的夸夸其談。披露調研活動的全程錄音既能保證信披的準確性，另一方面一旦存在違規，投資者也可以據此主張自身的權益。

在新證券法中，信息披露核心地位凸顯，信息披露義務人責任重大，投資者調研、互動某種程度同樣屬于一種上市公司非正式的披露行為，同樣應當被納入到信息披露監管的范疇。越來越多的案例表明，數量不少的上市公司會選擇通過線下調研活動展示公司經營活動，但同樣也帶來一些隱患，如信披公平性、信披準確性，導致部分調研活動甚至成為股價炒作的溫床。如多家機構在調研活動的同一時間獲取信息后，通過合謀來拉抬股價。

從上市公司角度來說，通過投資者交流來進行價值呈現可以理解，但不應當利用投資者而調研、交流來進行不正常的市值管理或哄抬股價，這也不利于公司正常的價值發現。

總的來說，對于上市公司的調研、互動，董高監應當慎言、投資者慎信，監管部門應當嚴管，警惕其成為股價炒作的溫床。

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