財聯社11月28日訊（記者 陳業）時隔六年，上市房企股權融資再開閘。

11月28日晚間，證監會新聞發言人就資本市場支持房地產市場平穩健康發展答記者問時透露，在上市房企股權融資方面調整優化5項措施。

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5項措施包括恢復涉房上市公司并購重組及配套融資；恢復上市房企和涉房上市公司再融資；調整完善房地產企業境外市場上市政策；進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用；積極發揮私募股權投資基金作用。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，除信貸、債券融資外，此次證監會恢復上市房企再融資功能就是“第三支箭”，三箭齊發充分說明“穩樓市先穩房企”，為房企后續融資等創造了非常好的空間和機會。

58安居客房產研究院分院院長張波稱，面對房地產市場持續下行壓力，證監會決定在股權融資方面調整優化5項措施，對房企的意義重大，股權融資將有力推動房企解決資金問題，給行業以關鍵的“喘息”機會。

房企股權融資再解禁

中指研究院企業事業部研究負責人劉水表示，此次證監會對房企股權融資支持措施全面，有并購重組、上市房企再融資，還可以應用REITs盤活存量資產、引入私募投資基金等，通過多種方式支持房企融資。

在恢復上市房企和涉房上市公司再融資方面，證監會允許上市房企非公開方式再融資，引導募集資金用于政策支持的房地產業務，包括與“保交樓、保民生”相關的房地產項目，經濟適用房、棚戶區改造或舊城改造拆遷安置住房建設，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。允許其他涉房上市公司再融資，要求再融資募集資金投向主業。

億翰智庫研究總監于小雨稱，本次“第三支箭”落地，一方面是形成政策組合拳助力民營房企緩解現金流壓力，從而提振行業信心；另一方面，當前房地產行業的資金壓力大，流動性不足，改善資產負債表也顯得尤為重要，從而增強現金流的流動性，提高資金使用效率。

多位分析人士認為，“第三支箭”最大優勢在于，其不會直接增加房企的負債規模，同時可以為房企融資提供充足的渠道。

張波表示，從具體執行層面來看，允許上市房企的非公開方式融資，這一做法表現得更為靈活，融資的用途也較為廣泛，主要涉及到項目的開工建設，并可用于債務償還，該措施對緩解房企的債務壓力也將非常直接。

不過，一位前國泰君安地產分析師認為，“第三支箭”不會直接帶來銷售好轉。于小雨也表示，需求端對于未來的收入預期降低是阻礙市場恢復的原因之一，市場加速恢復需要供需兩端的政策支持。

同時，證監會允許符合條件的房地產企業實施重組上市，重組對象須為房地產行業上市公司。允許房地產行業上市公司發行股份或支付現金購買涉房資產；發行股份購買資產時，可以募集配套資金；募集資金用于存量涉房項目和支付交易對價、補充流動資金、償還債務等，不能用于拿地拍地、開發新樓盤等。建筑等與房地產緊密相關行業的上市公司，參照房地產行業上市公司政策執行，支持“同行業、上下游”整合。

劉水表示，允許符合條件的房地產企業實施重組上市，將加快出險上市房企重組，化解房地產風險。

地產股估值或重估

植信投資研究院資深研究馬泓認為，過去幾年時間內，A股市場幾乎難有股權融資案例出現，此次政策調整可能意味著未來階段，作為直接融資工具之一的股權融資重新恢復功能，預計房企資金來源狀況將持續向好。

據了解，企業在境內證券市場獲得股權融資的方式主要有IPO、增發和配股等。

除IPO外，增發最大的優勢是直接做大凈資產，改善企業的資產負債率，從而實現迅速加杠桿。其中，定向增發是房地產上市公司的股權融投資方式之一，其融資成本比較低，而且能夠有效補充項目資金。

不過，自2016年下半年以來，A股房企再融資處于實質性暫停狀態，直到現在也沒有純粹的房企項目融資的定增出現。

據財聯社記者統計，目前A股共有93家涉房企業，其中主營業務為地產的企業共計82家，市值過百億的則為32家。

上述分析師表示，恢復上市房企和涉房上市公司再融資功能，意味著地產股估值或會重估。

“一方面可以緩解房企的還貸壓力，此外政策或使得部分類國企股東對上市房企實施注資。”上述分析師稱。

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