擁有“江西最大龍頭房企”和“中國最年輕上市房企”名號的房企新力控股（02103.HK），在港交所敲鐘上市僅一年零十個月后就開始停牌，如今停牌已滿18個月，根據港交所上市規則，新力控股退市在即。

(資料圖)

從初創成立到躋身資本市場，新力控股只用了九年時間，但從上市到退市亦僅用了三年多。發家快、隕落更快，這家江西最大本土房企曾在房地產熱潮中快速壯大，現在又重新歸于沉寂。

新力遭港交所被動除牌后，一批投資人將損失慘重。而經過3月份的港股年報季，更多房企及其旗下物業上市公司仍在持續不斷加入“停牌潮”。

神秘富豪花10年成為千億房企總裁

4月6日，港交所發布公告稱，新力控股的股份自2021年9月20日起暫停買賣，根據《上市規則》第6.01A(1)條，若該公司未能于2023年3月19日前復牌，港交所可將該公司除牌。

而新力控股目前確實未能于2023年3月19日前履行復牌指引，港交所宣布，自4月13日上午9時起，新力控股的上市地位將被取消。

這是在近兩年一眾公開債務違約、發不出年報的爆雷開發商中，首家被港交所宣布取消上市地位的內地房企。

新力2010年成立于江西南昌，其實控人是江西神秘富豪張園林。新力控股招股書曾披露，張園林學歷僅為中等職業技術學院畢業，他33歲那年便自主創業，2010年時房地產行業對資金、土地資源等各方面的要求已經非常高，行業護城河很深，但新力成立的第一年就拿出七八個億拿地，短短幾年新力就在南昌積累了大量土儲。

年銷售額是衡量房企發展規模的重要指標，業內龍頭萬科用了26年實現千億年銷售額，新力實現千億銷售額卻只用了10年。

2019年至2020年是新力控股以及張園林最輝煌的時刻，2019年11月新力在香港上市，是中國內地成立時間最短的上市房地產公司，張園林年僅43歲就成為千億規模的上市房企總裁。

上市首日，新力控股的市值達到了139.41億港元。

在港交所敲鐘后，新力認為自身打通了融資渠道，開始加碼全國性的規模擴張，除了江西，新力努力將業務拓展至長三角、粵港澳大灣區、中西部核心城市等。

2020年3月新力邀請房地產行業知名職業經理人陳凱加盟，委任他為聯席董事長、行政總裁兼執行董事，在此之前陳凱曾在華潤置地、龍湖、陽光城、中南置地等多家房企任高管。不過，僅半年后陳凱就提了離職，這位經驗豐富的地產老將主動選擇離開，似乎預示著新力即將走下坡路。

網傳遭“金融詐騙”后股價閃崩

2021年7月，新力控股剛上市8個月之際，一封網傳的“新力地產老板求救信”，讓張園林成為輿論焦點。

網傳“求救信”中稱，為了上市集資，張園林被一個由保薦人、承銷商、金融高利貸集團、市值管理團隊及基金經理五班專業人士組成的金融詐騙團伙套路，他們一步步誘導張園林借錢，并最終掏空了張園林。

新力當時緊急辟謠稱：“求救信”內容純屬子虛烏有。

但很快怪事又發生了——兩個月后，即2021年9月，新力股價突然閃崩，暴跌87%，張園林與境外投資者爆發矛盾。

當時，負責新力IR（投資者關系）事務的員工組建了新力境外投資者聊天群，并拉張園林入群。張園林在群中表示：“公司目前正在采用各種方式加快應對10月份到期的美元債，有新進展馬上與大家溝通，多謝大家繼續支持公司。”不久后張園林卻退出了群聊，不再溝通，由于未能對10月18日到期2.46億美元債做出更清晰的償債安排，引發投資人強烈不滿。當時新力內部人士對第一財經確認上述群聊為真。

在這之后，便發生了新力股價閃崩、停牌等事件，開啟了“最年輕黑馬房企”的滑鐵盧，新力控股從此一蹶不振，裁員降薪、樓盤停工、年報停發，一年多來新力尚在職員工的核心工作只剩下已售樓盤的保交付。

長期停牌終致取消上市地位

有投資人對第一財經表示，在2021年年底發生問題后，新力控股的處理態度十分消極，過于“躺平”。

比如2021年12月時，新力就稱因為核數師的薪酬談不攏所以導致核數師辭任，而新聘請的核數師不到3個月又辭任了。2022年3月時，新力又稱因為財務報告單位的主要雇員都離職了，導致年報要延緩發布，這一延緩就是一年多，最終致復牌無望。

2022年8月時，連法院都“找不到”新力了。當時浙江省高級人民法院發出公告稱，新力地產集團有限公司及旗下多個子公司，與上訴人中建投信托股份有限公司的金融借款合同糾紛一案已審理終結，“因你公司下落不明，現依法向你公告送達本院（2022）浙民終965號民事裁定書。限你自本公告發出之日起30日內到本院領取裁定書，逾期則視為送達，本裁定即發生法律效力”。

法律界人士對第一財經表示，法院公告中所說的“下落不明”，大多是指進行送達時根據原告所提供的地址、聯系方式，或者法院自行調取的公民身份證地址、法人注冊登記地址和聯系方式等均不能取得有效聯系。遇到這種情況時，法院會以“下落不明”為由進行公告送達。訴訟文書送達難的問題多是當事人故意避而不見導致的。

同樣是在2022年8月，新力控股接到了清盤呈請，這意味著新力更難達到復牌條件了，被港交所豁免或延期的可能性很小，新力距離退市越來越近了。

新力的市值一直定格在18個月前停牌那一天——17.85億元，相比上市首日，跌去了121.56億元。毫無疑問，投資者損失慘重。

華東一家中型券商的分析師對第一財經表示，新力控股目前的情況是因長期停牌而遭被動除牌，這意味著小股東的股票在除牌前是無法套現交易的，而一旦除牌，股票就更不能公開交易了，加上新力控股已被提起清盤呈請，那么股票就沒有多少價值可言。后續即便投資者參與破產清算，如果新力控股資不抵債，股票持有者的清償權排在債權人之后，那就意味著很難挽回損失。

房企的停牌潮還在繼續，在2023年2月時，在港上市內房股中尚有17家房企因年報難產等原因未復牌，經過3月一整個年報季，除了佳兆業復牌，更多房企及其物業上市公司加入停牌行列，包括佳源國際控股（02768.HK）、上置集團（01207.HK）、匯景控股（09968.HK）、上坤地產（06900.HK）、大發地產（06111.HK）、新明中國（02699.HK）、祥生控股集團（02599.HK）、粵港灣控股（01396.HK）、康橋悅生活（02205.HK）、佳源服務（01153.HK）等。

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