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藍光摘牌，正式敲響了A股房企退市的警鐘，徘徊于“生死線”的多家房企開始啟動反攻。

(資料圖)

6月6日，金科股份的股價重新站上了1元/股，近3個交易日，這家房企迎來了兩次漲停，而此前，它已連續9個交易日以低于1元/股的價格收盤。如果不是因為股價走勢的逆轉，再過11個交易日，金科股份也將步藍光的后塵。

根據上市規則，如果A股上市公司連續20個交易日收盤價均低于1元/股，公司股票可能會因觸及交易類強制退市情形而被終止上市交易。這也就意味著，在20個交易日內，無論哪一天股價高于1元/股的“生死線”，退市時間表就需要推倒重來，上市公司也將贏得喘息的機會。

以金科股份為代表的多家房企正在上演“懸崖勒馬”的劇情。其中，泛海控股（現名“ST泛海”）的股價在6月2日迎來“拐點”，近3個交易日均以高于1元/股的價格收盤，此前，它已連續15個交易日低于1元/股，而世茂股份（現名“ST世茂”）的股價在六連跌之后，也由1.10元/股的最低點重新上探至1.23元/股。

在不少A股房企面臨退市壓力時，一場股價保衛戰也開始打響。

黃紅云、盧志強出手護盤，股價啟動反攻

根據Wind金融終端的數據，除了已經退市和觸及交易類強制退市情形的5家房企，截至5月底，A股共有6家房企的股價處于1元/股之下，而這6家房企中，有4家房企發布股東、高管增持或公司回購計劃積極護盤，包括金科股份、泛海控股、海航投資（現名“ST海投”）和宋都股份（現名“ST宋都”。依靠增持計劃，金科股份和泛海控股重新站上了1元/股。

5月22日晚間和5月24日，金科股份分別發布了公司控股股東和部分董監高及核心骨干自愿增持股份計劃，而增持的原因是“公司股價近期大幅下跌，已嚴重偏離了公司基本面”。

其中，控股股東金科控股計劃以自有資金通過二級市場集中競價方式增持股份，自公告披露之日起6個月內擬增持金額不低于5千萬元、不超過1億元，增持價格不高于1.5元/股，而超過10位公司董事、監事、高級管理人員及核心骨干的增持金額為不低于500萬元、不超過1000萬元，其中金科控股的大股東為創始人黃紅云。

在首次發布增持計劃的5月22日，金科股份的收盤價已跌至1.12元/股。然而，發布增持計劃后，金科股份的股價不但沒有上漲，反而遭遇兩個跌停板，其中，于5月24日首次跌落1元/股，并在次日繼續跌至0.86元/股。

而在5月25日增持計劃逐步兌現之后，股價拉升明顯。截至6月5日，金科控股通過指定增持主體財聚投資已4次增持金科股份，累計增持2167.91萬股，占公司總股本的0.4060%，成交金額合計1926.85萬元，部分董監高及核心骨干則合計增持了144.27萬股，占公司總股本的0.0270%，合計增持金額為142.04萬元。

時代財經了解到，自5月25日兌現增持計劃以來，金科股份一共收獲了3個漲停板，股價最終在6月6日重新回到1元/股以上，報1.07元/股。

在這場股價保衛戰中，戰況最為激烈和持久的當屬泛海控股。早在4月14日，泛海控股的股價便已跌落“生死線”，截止5月4日，泛海控股已連續11個交易日股價低于1元/股。當日晚間，泛海控股同時發布了部分董監高和控股股東及其一致行動人的增持計劃。

時代財經了解到，兩個增持主體原本計劃各自增持不低于3000萬元和2500-5000萬元，隨后5月5日和5月9日，泛海控股宣布增持金額分別追加至不低于4000萬元和5000萬元-1億元。

在增持計劃兌現和金額調整之后，5月11日，泛海控股憑借1.01元/股的收盤價暫時解除退市警報，但僅僅在“生死線”之上待了1天，泛海控股股價重新掉頭向下，隨后再于6月2日重新站上1元/股。

6月2日，泛海控股宣布公司控股股東中國泛海增持計劃實施完成，截至當日累計增持公司股份8912.56萬股，增持金額合計達到8476.45萬元，該公司的實際控制人為泛海系創始人盧志強；而董監高的增持行動在5月9日之后就未有新的進展，截止當日，董監高合計增持泛海控股899.87萬股，占公司總股本的0.1732%，增持金額合計826.96萬元。

值得一提的是，于6月6日，泛海控股在深交所互動易平臺上表示，公司董監高、控股股東增持計劃尚在執行過程中。

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退市大幕拉開，有房企已經躺平

股價跌破1元已經成為導致房企退市最大的風險。中銀證券的報告顯示，在當前所有A股上市公司中，股價跌至1元附近或以下的上市公司中，約26%為房地產行業上市公司。

時代財經統計獲悉，自2021年下半年內房企出現流動性危機以來，截至6月6日，A股已有藍光發展一家房企正式退市，另有4家房企的股價連續20個交易日低于1元/股而觸及交易類強制退市情形，包括中天金融（現名“ST中天”）、泰禾集團（現名“ST泰禾”）、美好置業（現名“ST美置”）和嘉凱城（現名“ST嘉凱”）。而除了泰禾集團，其余3家房企已接獲交易所下發的退市決定。

A股房企的退市大幕已經拉開，為了保衛股價，眾多房企開啟了增持計劃。在6家股價低于1元/股但尚未觸及交易類強制退市的房企中，僅剩陽光城（現名“ST陽光城”）和粵泰股份（現名“ST粵泰”）沒有采取護盤行動，而股價低于1.3元/股的世茂股份和榮盛發展已在未雨綢繆。

“房企在面對退市風險時，會根據自身的經營狀況、財務狀況、市場前景等多方面因素來制定相應的策略。有些房企選擇出售資產或者高管增持等方式自救，可能是因為它們認為公司具備一定的發展潛力，保留上市地位有利于公司未來的發展，而那些選擇‘躺平’的房企，可能是因為它們認為在當前市場環境下，即使采取措施拯救股價，也難以實現長期穩定的發展”，匯生國際資本有限公司總裁黃立沖分析道。

黃立沖續指，盡管退市會造成企業在資本市場融資困難、損害聲譽以及使投資者信心受挫，但如果企業無法實現長期穩定的發展，退市也許是一個更為現實的選擇。

盡管A股房企的股價保衛戰已經打響，但股價走勢卻并非都如房企所愿。時代財經了解到，目前僅有金科股份和泛海控股暫時“上岸”，海航投資在5月31日晚間發布控股股東增持計劃后，股價迎來了4連漲，但仍未走出1元困局，而宋都股份的護盤計劃也沒有顯靈。

時代財經了解到，宋都股份自4月下旬以來股價一路狂瀉，4月25日跌落2元/股后依然持續下探，在5月17日正式跌至1元/股以下。5月16日晚間，宋都股份發布了董監增持計劃，此后累計3次增持，但未能阻止股價繼續走低。6月6日，宋都股份的收盤價僅為0.52元/股，已連續15個交易日低于1元/股。

實際上，已觸及交易類強制退市情形的美好置業此前也并非“躺平派”。5月9日晚間，美好置業公告稱，公司部分董事、高級管理人員計劃在3個月內通過二級市場集中競價交易的方式增持公司股份，擬增持金額介于5000-8000萬元之間。不過，此時這家公司的股價已連續8個交易日低于1元/股，此后雖累計4次增持但仍無力回天，最終在5月25日正式迎來退市大限。

在這一場護盤行動中，榮盛發展的做法顯得有些劍走偏鋒。5月28日，榮盛發展發布公告稱，擬以發行股份的方式購買控股股東榮盛控股持有的鋰電池公司盟固利68.38%股權，而目的是助力“公司向多元化方向發展”。

有鑒于老牌上市房企的先例，榮盛發展收購計劃的目的被普遍解讀為提振股價。2021年9月，老牌上市房企廣宇發展宣布徹底剝離房地產業務轉向新能源賽道后，短短3個月內收獲了19個漲停板。

不過，目前榮盛發展由于未披露交易方案而繼續停牌，股價暫未產生反應。

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