“中國市場難以預測，但是我們有充分的理由對該市場保持樂觀態度。”頂級奢侈品集團LVMH首席執行官Bernard Arnault表示。

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近日，LVMH集團業績再次刷新紀錄。截至2022年12月31日，該集團全年收入同比增長23%達791.8億歐元；同時，營業利潤同比增長22%至約210.6億歐元，在排除匯率影響的有機基礎上，集團全年收入增幅達17%。

在業績交流會上，Bernard Arnault分享了關于中國消費市場的變化。“由于出行政策的調整，今年1月，中國內地的消費者正快速回歸澳門門店。”其預測，如果國際旅游進一步開放，歐洲與日韓航線數量復通增加，中國消費者或將在夏天回歸包括法國在內的國際旅游消費市場。

日前，由于中國疫情相關政策的調整，LVMH的股價也應聲上張，根據Seeking Alpha，今年以來LVMH股價漲幅達17.22%，截至1月27日收盤，LVMH股價達173.95美元/股，市值超4361.4億美元。

1月28日，#LV老板因中國游客回歸看好奢侈品市場#的話題登上中國社交平臺熱搜，在單一平臺就收獲了1.2億次閱讀。

01 LV品牌貢獻集團1/4收入，中國市場利潤率下滑

業績發布會上，LVMH管理層首次披露了旗下單個品牌業績，Louis Vuitton品牌收入首次突破200億歐元，約合人民幣1475億元，超過該集團全年收入的1/4。

按業務劃分，Louis Vuitton與Christian Dior品牌所在的時裝與皮具分部仍然是LVMH集團的頂梁柱。該分部全年收入達386.5億歐元，同比2021年增長25%，有機增長20%，是集團內收入有機增速最快的分部。

隨著全球旅游零售市場復蘇，集團的精品零售分部去年收入大漲26%至148.5億歐元，有機收入增長達17%，核心業務絲芙蘭的收入和利潤均突破歷史新高；手表與珠寶，以及香水和美妝業務收入也均實現有機雙位數增長。

分地區來看，中國所在的亞洲市場（除日本外）為集團貢獻了30%的收入，仍然是集團第一大收入來源。其次是占比27%的美國市場，以及除法國以外的歐洲市場，而法國和日本市場分別為集團貢獻了8%和7%的收入。

不過，從增速來看，在歐美及日本市場消費強勁恢復的同時，一向領跑的亞洲市場卻顯得后勁不足。2022年全年，歐洲市場收入同比2021年大增35%；日本市場和美國市場收入則分別同比增31%和15%；而亞洲市場收入則與2021年持平。

圖片來源：LVMH官網

LVMH首席財務官Jean Jacques Guiony在交流會上表示，第二季度和第四季度（尤其是12月）的業績表現反映了中國市場的疫情情況，盡管亞洲市場整體表現穩定，但因為集團整體有20%的高增長，因此亞洲市場收入份額也從2021年的35%下降至30%。

在回應分析師提問時，Jean Jacques Guiony還透露，2022年中國市場的利潤率不及2021年水平。2021年利潤率因為中國需求的超預期恢復，利潤率也隨之高漲，而2022年的第三季度和第四季度則與之前相反，在固定的成本支出下，收入的減少也讓利潤下滑。

02 春節LV門店排長龍，但還未回到2019年水平

經歷了2022年的低谷，中國春節的到來成為奢侈品消費復蘇的首個節點。

“LV排隊人最多，熱門的款式幾乎都沒有了。”“澳門所有的LV專柜都需要排隊，法棍、牛角澳門專柜都沒貨。”春節期間，全國Louis Vuitton門店消費者大排長龍消息層出不窮。

無論一線城市廣州、上海，還是二線城市無錫，沒有提前與門店銷售預約的消費者們要想進店消費，少則排隊15分鐘，多則達到1個小時。據不少消費者反饋，即使到晚上9點至10點，門店仍有排隊現象。

一位門店銷售對時代財經表示，春節期間進店消費的人的確很多，尤其下午是銷售高峰期，因此現在門店很多熱門款都缺貨。另外據網傳消息，Louis Vuitton品牌將于2月18日上調全球產品售價，漲幅在8%至20%之間，這或許也是消費者在春節期間蜂擁而至的原因之一。

盡管春節假期期間門店大排長龍，LVMH集團管理層對2023年的銷售仍抱謹慎態度。在分析師提出希望其給出中國市場長期預判時，管理層回應道，“很難在這個假期看到任何趨勢。要判斷今年的整體狀況還為時過早。”

事實上，2022年中國奢侈品消費整體表現疲軟。據貝恩咨詢研究，2022年中國人的奢侈品銷售額僅達到2019年銷售額的69%。而同年，美國消費者在奢侈品上的支出比2019年增加了88%，歐洲消費者在奢侈品上的支出比2019年增加70%。

該報告預測，以固定匯率計，2023年個人奢侈品市場的銷售額增長在理想情況下將增長6%至8%；但現實可能僅有3%至5%。貝恩咨詢稱，這將取決于中國經濟復蘇的力度，以及美國、歐洲抵御經濟逆風的能力。

雖然中國市場在今年一月份反彈勢頭強勁，但Jean Jacques Guiony仍然強調，“我們還沒有回到2019年的水平，還有很長的路要走”。

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