近日，孚能科技披露定增結(jié)果，本次發(fā)行價格23.7元/股，募集資金總額33.18億元。

【資料圖】

值得關注的是，孚能科技本次定增最終確定的3家發(fā)行對象均有廣州國資背景。如果結(jié)合出資規(guī)模、持股比例、募投項目、主要客戶等信息進一步分析，廣州國資的“影子戰(zhàn)投”和潛在戰(zhàn)略合作方的身份逐漸浮出水面，廣州有望繼贛州、鎮(zhèn)江、蕪湖和昆明之后成為孚能科技戰(zhàn)略布局的第五城。

定增背后均為廣州國資企業(yè)

公告顯示，孚能科技本次發(fā)行對象最終確定為3家，即廣州工業(yè)投資控股集團有限公司(下稱：廣州工控)、廣州產(chǎn)業(yè)投資控股集團有限公司(下稱：廣州產(chǎn)控)和廣州創(chuàng)興新能源投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱：創(chuàng)興新能源)，認購資金分別為11.71億元、11.01億元和10.46億元。本次發(fā)行完成后，廣州工控、廣州產(chǎn)控和創(chuàng)興新能源將分別持有孚能科技4.08%、3.84%和3.65%的股權(quán)，躋身孚能科技前十名股東的第3至5名。

《2021年度向特定對象發(fā)行A股股票發(fā)行情況報告書》截圖

僅從名稱上看，廣州工控和廣州產(chǎn)控都有著鮮明的廣州國資印記，公告中也表明企業(yè)類型均為“有限責任公司(國有控股)”。工商登記信息顯示，廣州工控和廣州產(chǎn)控的股東均為廣州市人民政府和廣東省財政廳，持股比例也均為90%和10%。

創(chuàng)興新能源背后股東分別是廣州汽車工業(yè)集團股份有限公司(下稱：廣汽股份)的全資子公司廣汽資本有限公司、廣州工控擔任控股股東(持股比例85%)的廣州工控資本管理有限公司，及廣州國資產(chǎn)業(yè)發(fā)展并購基金合伙企業(yè)(有限公司)(下稱：廣州國資產(chǎn)發(fā)基金)，具體持股比例未顯示。而廣州國資產(chǎn)發(fā)基金背后雖然有18家合伙企業(yè)，但合伙企業(yè)背后的股東多為廣州市人民政府(持股比例90%)和廣東省財政廳(持股比例10%)，其中持股比例排名前五位的分別為廣州產(chǎn)控、廣汽股份、廣州港集團有限公司、廣州越秀集團股份有限公司、廣州醫(yī)藥集團有限公司，廣州產(chǎn)控持股約17%，后四者持股均約10%。根據(jù)天眼查穿透數(shù)據(jù)，廣州市人民政府間接持有廣州國資產(chǎn)發(fā)基金超75%的股份。

三家投資者的國資背景是巧合嗎？

再結(jié)合孚能科技的主要客戶是廣州汽車工業(yè)集團有限公司(下稱：廣汽集團)，廣汽集團又是持有廣汽股份約53%股份的大股東。可以窺探出，創(chuàng)興新能源是廣汽集團的一條投資明線。

再度翻看廣州工控、廣州產(chǎn)控、廣汽集團的持股比例可以發(fā)現(xiàn)，三者均擁有廣州市人民政府和廣東省財政廳兩位股東，持股比例也均為90%和10%，三家企業(yè)可謂“同門親兄弟”。

由此可見，廣州工控、廣州產(chǎn)控、創(chuàng)興新能源與廣汽集團有著或明或暗的關系，而把本次發(fā)行完成后三家的持股比例相加將高達11.57%，僅次于實控人的20.06%和中國國新控股的13.36%。

為何廣汽集團不直接參與孚能科技的定增？一個合理的解釋是可以減少孚能科技的關聯(lián)交易。

孚能科技此前曾公開表示，戴姆勒集團和廣汽集團均是公司目前最主要的兩個客戶。其中，戴姆勒集團在孚能科技登陸科創(chuàng)板前已入股，持有后者3%的股權(quán)。若廣汽集團此次直接參與定增，則意味著孚能科技的兩個重要客戶都直接持有公司股份，關聯(lián)交易的比例可想而知。

無論如何，本輪定增勢必會進一步鞏固和加深孚能科技與廣汽集團的戰(zhàn)略合作關系。

廣州工控的新能源布局

回到定增本身，按照孚能科技此前公告的定增預案，募投資金將投向“高性能動力鋰電池項目”，主要用于安徽蕪湖產(chǎn)能的建設，達產(chǎn)后將具備年產(chǎn)12GWh動力電池系統(tǒng)的制造能力。

廣州國資斥資33.18億元參與定增，募投項目卻在千里之外的安徽蕪湖，這似乎并不符合常規(guī)認知的地方國資投資邏輯。因為正常邏輯下，地方國資更傾向于在當?shù)匾雰?yōu)質(zhì)產(chǎn)能，給工業(yè)產(chǎn)值帶來增量。

上文分析了廣州工控、廣州產(chǎn)控、創(chuàng)興新能源與廣汽集團的關系，但廣州的國有企業(yè)和國資平臺并非只有這幾家，除了廣汽集團對動力電池的需求外，是否還有其他可能？

公開信息顯示，廣州工控的前身是廣州鋼鐵企業(yè)集團有限公司。

2019年底，在廣州市委、市政府關于到2020年完成國有資本85%以上投向前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)與現(xiàn)代服務業(yè)、基礎設施與民生保障等關鍵領域的要求下，由廣鋼集團、萬寶集團、萬力集團等三家廣州老牌國企聯(lián)合重組而成。2021年，廣州工控改組為國有資本投資平臺；同年，為整合市屬資源、打造廣州先進制造業(yè)龍頭企業(yè)，對廣智集團實施重組。

歷經(jīng)兩輪重組，廣州工控旗下?lián)碛猩胶又悄堋⒔鹈骶珯C、廣日股份、鼎漢技術、潤邦股份五家上市公司，在工程裝備、樓宇智能裝備、材料制造、制冷家電、橡膠化工等多個領域具有深厚的產(chǎn)業(yè)基礎和技術積累。

廣州工控參與孚能科技本輪定增，可以看成其在新能源領域的布局。

一方面，擁有多家上市公司的廣州工控有著深厚的產(chǎn)業(yè)基礎，在“雙碳”戰(zhàn)略目標下，布局新能源領域，尋求傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色低碳發(fā)展順理成章；另一方面，廣州工控打造了“嶺南V谷”的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)品牌，將原有的舊廠房等有形的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)資源打造成產(chǎn)業(yè)園區(qū)，目前已有8個在運營產(chǎn)業(yè)園區(qū)，另有3個在售項目。而這些都為孚能科技正在打造的第二主業(yè)——儲能業(yè)務提供了應用場景。

此外，就鋰電池尤其動力電池行業(yè)而言，誕生了比亞迪、億緯鋰能、欣旺達等知名鋰電企業(yè)的廣東省，其整體實力在全國處于領頭羊地位。

但具體到省內(nèi)各城市，如果以動力電池企業(yè)數(shù)量計算，深圳以205家居于首位，緊隨其后的是東莞的143家和惠州的44家，身為省會的廣州僅有6家，-甚至低于珠海、佛山和中山。此外，廣州在今年9月份發(fā)布的能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃，將儲能技術作為重點任務之一，提出了明確的發(fā)展要求。

廣州對于鋰電池產(chǎn)能落地的渴望，可見一斑。

試想，動力電池供于廣汽集團，儲能電池供于廣州工控，孚能科技產(chǎn)能落地廣州形成穩(wěn)定供應，多方合作共贏，或許這才是廣州國資“包攬”孚能科技定增的真正目的。

標簽： 廣汽集團 有限公司 人民政府