估值為0！昔日千億房企“沒有任何清算價值”

又有退市股被公募基金猛砍估值，估值直接歸零。

8月22日，一家中大型基金公司發布公告，公司旗下基金持有的退市股——ST陽光城，估值直接猛砍為0,這是繼多家基金公司下調陽光城股票估值后，又一家公募跟進砍估值。

從二季報重倉股數據看，目前僅有兩只ETF聯接基金持有ST陽光城股票，去年末全部持股中也多為房地產相關指數基金的“迷你倉”，對基金投資運作影響較小。

【資料圖】

多位投研人士表示，陽光城作為昔日千億房企，被公募給出0元估值，是認為該股票沒有任何清算價值。而估值和定價能力是公募基金核心能力，為證券合理估值定價，可以達到穩定市場預期和穩定基金運作管理的作用。

ST陽光城被公募砍估值估值價格為0元

8月22日，一家中大型基金公司發布公告稱，為使本基金管理人旗下相關基金的估值公平、合理，根據《中國證監會關于證券投資基金估值業務的指導意見》的要求，經與托管人和會計師事務所協調一致，該公司決定自2023年8月21日起對公司旗下基金持有的ST陽光城進行估值調整，估值價格為0元。

北京一位公募投資總監對此表示，通常情況下，公募基金不會持有“披星戴帽”的股票，尤其是退市股，當發生這種情況，持倉這類股票的基金可能會遭遇資金的拋售。基金為這些基本面發生重大變化的個股下調估值，可以避免資金套利贖回，產生對存量資金的不公平現象。

“遇到退市股，公募給出0元的估值，是認為該股票沒有任何清算價值。”一位公募投研人士也稱，基金公司通常會密切跟蹤業績和基本面情況及時調整估值，即便個股停牌或退市，導致被動持有，也會通過估值調整，弱化對基金運作的影響。

根據證監會于2017年9月發布的《中國證監會關于證券投資基金估值業務的指導意見》，如經濟環境發生重大變化或證券發行人發生影響證券價格的重大事件，使潛在估值調整對前一估值日的基金資產凈值的影響在0.25%以上的，應對估值進行調整并確定公允價值。

而從2023年二季報重倉股數據看，有兩只公募旗下的ETF聯接基金持有ST陽光城股票，分別是深證基本面120ETF聯接、中證500聯接，持股數量分別為6000股、2100股，持股市值都在1萬元以下，在倉位中屬于“迷你倉”。

由于2023年中報尚未披露，但距離最近的2022年年報數據顯示，當年底共計有15家基金公司旗下的22只基金，持有ST陽光城，持股總量為5184萬股，持股市值9746萬元。

其中，持有比例較大的主動權益類基金，持倉市值占凈值比超3%，不過在今年上半年已經全部斬倉，剩余的產品多為被動指數型基金。比如中證全指房地產ETF，中證全指金融地產ETF，深證基本面60ETF，深證基本面120ETF，中證500ETF聯接等。也有部分量化基金，將該只股票作為“迷你倉”，持有總市值不足1萬元。

昔日千億房企已退市摘牌摘牌前一度暴跌超70%

值得關注的是，陽光城公司股票已于8月16日正式被深交所摘牌。

根據深交所于8月4日發布的公告，陽光城股票在2023年5月15日至6月9日期間，連續20個交易日的每日收盤價均低于1元，觸及交易類強制退市情形，深交所作出終止上市決定，不進入退市整理期，陽光城股票將于15個交易日內摘牌。

記者注意到，早在今年5月下旬，陽光城就曾公告稱，公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險。而5月初以來，陽光城股票便一路下跌，截至停牌日，區間跌幅超73%。

在此期間，已有多家基金公司下調了陽光城股票估值。

如廣發基金于6月上旬宣布對公司旗下基金持有的ST陽光城進行估值調整，調整估值價格為0.01元/股；國泰基金于8月9日宣布對公司旗下國泰國證房地產行業指數證券投資基金持有的“陽光城”股票進行估值調整，按照0.00元/股進行估值。

陽光城方面，作為昔日千億房企，該公司成立于1995年，2002年通過收購方式借殼上市。成立初期發展迅速，2006年至2020年，年銷售額從2億元猛增至2180億元，增幅超1000倍。

不過快速擴張下公司負債猛增。至2023年一季度末，公司負債合計達2743.94億元，資產負債率為91.83%。經營方面，2021年以來公司營收持續下滑，2021年、2022年公司營收同比降幅分別達48.25%、6.13%；合計歸母凈虧損超195億元。

另據天眼查顯示，目前陽光城關聯多條失信被執行、限制高消費信息，該公司歷史被執行金額超120億元。

責編:陶紀燕 | 審校:張翼鵬 | 審核:李震 | 監制:萬軍偉

（來源：中國基金報）

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