近期，上市豬企陸續(xù)披露2022年業(yè)績預(yù)告。

總體來說，由于2022年豬價整體水平及銷量較2021年有所上升，8成豬企預(yù)盈，其中11家扭虧為盈，預(yù)計虧損的豬企則從2021年的15家減少至5家。

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牧原股份（002714.SZ）繼續(xù)保持絕對優(yōu)勢，營收首破千億，預(yù)盈120-140億元；近期深陷預(yù)重整風(fēng)波、股價低迷的“江西豬王”正邦科技（002157.SZ）業(yè)績繼續(xù)墊底，預(yù)虧110-130億元。這意味著，牧原股份掙的錢，與正邦科技一年虧的錢差不多。

2022年豬價在短期內(nèi)震蕩明顯，受新冠疫情等因素影響需求相對低迷，2022年豬價一季度處于低位，二、三季度經(jīng)歷一輪上漲后四季度又逐漸下行，在12月出現(xiàn)了快速下降。展望今年，專家認(rèn)為短期之內(nèi)豬價大漲大跌的可能性不大。

2月1日，Wind豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)漲1.77%，23家企業(yè)翻紅，預(yù)盈1000-1500萬元的鵬都農(nóng)牧（002505.SZ）領(lǐng)漲5.65%，報2.99元/股。正邦科技也大漲4.23%，報3.7元/股；牧原股份漲1.12%，報50.5元/股。

牧原股份掙的錢，與正邦科技一年虧的錢差不多

01 2022年，“豬茅”牧原股份繼續(xù)穩(wěn)坐“一哥”寶座。

牧原股份預(yù)計其2022年營收1220-1270億元，也是其上市以來營收首次破千億；預(yù)計歸母凈利潤為120-140億元，比上年同期增長73.82%-102.79%。

牧原股份2022年歸母凈利潤同比增長主要原因為生豬銷量較上年有較大幅度增長，銷售生豬共6120.1萬頭，同比增長52%；同時，全年生豬銷售均價同比有所上漲，經(jīng)營業(yè)績上升。

相反，目前正陷入債務(wù)危機及還在預(yù)重整期間正邦科技則預(yù)虧110-130億元。這也意味著，牧原股份掙的錢，與正邦科技一年虧的錢差不多。

正邦科技表示，2022年公司銷售規(guī)模及銷售價格較2021年均有所下降，主要是受國內(nèi)生豬市場價格下滑以及公司整體資金及出欄戰(zhàn)略影響。

除此之外，拖累正邦科技業(yè)績的還有其對期末生豬存欄、固定資產(chǎn)及在建工程計提減值準(zhǔn)備，共計損失30-40億元；同時，飼料板塊也處于虧損狀態(tài)，銷量和營業(yè)收入較2021年同期均下降60%以上。

正邦科技也因此收到深交所關(guān)注函，要求其進一步說明仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高、肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低等的具體情況，以及對部分閑置無效及已經(jīng)拆除的固定資產(chǎn)、在建工程及租賃資產(chǎn)進行報廢處理的具體情況等。

對比近年來正邦科技和牧原股份業(yè)績，二者差距逐漸拉大。

牧原股份自2014年上市以來歸母凈利潤均為正，其中4年歸母凈利潤有三位數(shù)以上增速，2019年增速最快，高達1075.37%，2020年利潤達到巔峰274.51億元。

從2018年-2021年，牧原股份和正邦科技的歸母凈利潤差距從3.27億元、44.67億元、217.07億元擴大到257.23億元。而2022年，預(yù)計兩家公司凈利潤差為230-270億元。

近年來正邦科技與牧原股份凈利潤差距。數(shù)據(jù)來源：公司財報，時代財經(jīng)整理

02 11家豬企扭虧為盈

縱觀25家上市豬企2022年業(yè)績，從盈虧角度來看，由于去年整體生豬價格且銷量較2021年有較大增長，有11家企業(yè)扭虧為盈；包括正邦科技在內(nèi)，僅有5家預(yù)虧，預(yù)虧最少的為正虹科技（000702.SZ），虧損約1.05-1.35億元。

去年二、三季度，豬價經(jīng)歷了一輪上漲，但生豬銷售有約6成銷往中國香港的東瑞股份（001201.SZ）并沒有吃到這波利好，預(yù)計凈利潤同比下滑75.42%-80.15%。

2月1日，東瑞股份證券部人士接受時代財經(jīng)采訪時表示，公司商品豬主要銷往中國香港（約占6成），但中國香港市場的商品豬價格與2021年相比下降幅度較大，從而導(dǎo)致公司商品豬價格出現(xiàn)下降。而內(nèi)銷方面跟行業(yè)基本一致，豬價略有上升。

而在預(yù)盈的豬企中，業(yè)績貢獻有一部分來自生豬養(yǎng)殖以外的業(yè)務(wù)。如溫氏股份（300498.SZ）和立華股份（300761.SZ）均稱養(yǎng)雞板塊實現(xiàn)較好盈利；禾豐股份（603609.SH）的飼料、肉禽養(yǎng)殖與屠宰端盈利能力明顯改善；而涉及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的京基智農(nóng)（000048.SZ）及羅牛山（000735.SZ），房地產(chǎn)項目銷售收入有所增長。

豬企2022年業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)來源：公司公告，時代財經(jīng)整理

豬價始終是影響豬企利潤最大因素。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至1月31日14:00時，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為22.65元/公斤，比1月30日下降2.2%。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)，1月以來生豬價格震蕩下行，2月1日全國生豬（外三元）價格為14.54元/公斤。

專家認(rèn)為，今年短期之內(nèi)豬價大漲大跌的可能性不大。

中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇接受時代財經(jīng)采訪時分析道，從短期來看，今年一季度豬價還是磨底的過程，但后期下跌空間不大，總體會高于去年同期水平，短時間內(nèi)也不會有明顯的反彈，需要更多依賴消費需求的恢復(fù)。

展望今年豬價，朱增勇認(rèn)為應(yīng)該是窄幅震蕩的趨勢，波幅將會較去年明顯下降。“從供給端來講，第一，生豬供給將會小幅增加。因為從去年6月份起，母豬出欄溫和增加，產(chǎn)能充裕，同時母豬性能有所提升，這意味著今年生豬出欄量總體略增。同時，豬肉進口大概增加三四十萬左右，所以豬肉供給會小幅增加。從需求來講，預(yù)計今年二季度后豬肉消費需求逐漸恢復(fù)。”

“今年和去年很大的區(qū)別是消費需求，我們預(yù)判今年下半年供給和消費需求均協(xié)同增長，下半年豬價會處于較好水平，豬價整體是比較溫和、相對熨平的一年。去年三季度確實出現(xiàn)短期階段性供給偏緊，這主要是由于2021年8-10月豬價偏低，所以當(dāng)時出現(xiàn)了過度淘汰母豬的情況。但今年下半年不會出現(xiàn)這種情況，因為去年下半年母豬的產(chǎn)能溫和增加，同時母豬性能有所提升。”朱增勇進一步分析。

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