全球金融市場(chǎng)迎來(lái)“救市底”。

(資料圖)

各國(guó)政府正掀起一輪“救市潮”。其中，英國(guó)央行于9月28日發(fā)布聲明稱(chēng)，將“以任何必要的規(guī)模”臨時(shí)購(gòu)買(mǎi)英國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，以恢復(fù)英國(guó)債券市場(chǎng)秩序。受此影響，英國(guó)國(guó)債全線(xiàn)暴漲，30年期國(guó)債收益率一度重挫超120個(gè)基點(diǎn)至3.974%，錄得創(chuàng)紀(jì)錄跌幅；英國(guó)股市亦上演深V反彈，由大跌2%轉(zhuǎn)漲0.3%。

同一天，韓國(guó)更是緊急出臺(tái)了“救市組合拳”：韓國(guó)財(cái)政部宣布，將于9月30日緊急回購(gòu)2萬(wàn)億韓元債券；韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)準(zhǔn)備啟動(dòng)股市平準(zhǔn)基金，同時(shí)正在研究禁止賣(mài)空的方案。

另外，華爾街也傳來(lái)了積極信號(hào)。面對(duì)債券市場(chǎng)的史詩(shī)級(jí)暴跌，美國(guó)億萬(wàn)富翁投資者、雙線(xiàn)資本聯(lián)合創(chuàng)始人、“新債王”杰弗里·岡拉克已經(jīng)開(kāi)始逆勢(shì)抄底美國(guó)國(guó)債。另外，摩根大通基金經(jīng)理Arjun Vij也表示，鑒于收益率處于2010年以來(lái)的高位，多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的較長(zhǎng)期主權(quán)債券開(kāi)始看起來(lái)具有吸引力。

隔夜美股全線(xiàn)大漲，道瓊斯指數(shù)大幅收漲超500點(diǎn)，暫離熊市；標(biāo)普500指數(shù)大漲近2%，為近2個(gè)月最大單日漲幅；納指收漲超222點(diǎn)，漲幅2.05%重上1.1萬(wàn)點(diǎn)。熱門(mén)中概追隨美股大盤(pán)走高，中概ETF KWEB漲1.9%，納斯達(dá)克金龍中國(guó)指數(shù)漲1.4%。

出手救市！

全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩之際，各國(guó)政府正在緊急出臺(tái)救市政策。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月28日，英國(guó)央行發(fā)布聲明稱(chēng)，將“以任何必要的規(guī)模”臨時(shí)購(gòu)買(mǎi)英國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，以恢復(fù)英國(guó)債券市場(chǎng)秩序。

聲明稱(chēng)，臨時(shí)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將有嚴(yán)格的時(shí)間限制，計(jì)劃從今天開(kāi)始進(jìn)行到10月14日。一旦市場(chǎng)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)被判斷為已經(jīng)消退，這些購(gòu)買(mǎi)將以平穩(wěn)、有序的方式退出。此外，原定于下周開(kāi)始的英國(guó)國(guó)債出售計(jì)劃將推遲至10月31日。

隨后，英國(guó)央行公布操作細(xì)節(jié)，表示將在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)剩余期限超過(guò)20年的傳統(tǒng)英國(guó)國(guó)債。另外，消息顯示，英國(guó)央行首批買(mǎi)入了10.25億英鎊的英債。

英國(guó)央行的聲明顯然超出了市場(chǎng)預(yù)期，聲明公布后，英國(guó)國(guó)債全線(xiàn)暴漲。其中，英國(guó)10年期國(guó)債收益率重挫近60個(gè)基點(diǎn)，一度失守4%關(guān)口；30年期國(guó)債收益率一度暴跌120個(gè)基點(diǎn)至3.869%，將創(chuàng)紀(jì)錄跌幅。英國(guó)10年期和30年期國(guó)債收益率曲線(xiàn)自2008年以來(lái)首次倒掛。

同時(shí)，英國(guó)股市亦直線(xiàn)拉升，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌幅由2%收窄至0.2%，最終收漲0.3%，歐洲股市亦有所回升；英鎊兌美元匯率也大幅反彈，最高漲超180點(diǎn)，一度升破1.09，完全收復(fù)本周跌幅，自日低反彈超370點(diǎn)。

同一天，韓國(guó)也緊急出臺(tái)了“救市組合拳”。

9月28日，韓國(guó)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道稱(chēng)，為了穩(wěn)定股市，韓國(guó)正在研究禁止賣(mài)空的方案。

另外，據(jù)韓媒報(bào)道稱(chēng)，韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)已開(kāi)始準(zhǔn)備在股市拋售之際啟動(dòng)股市平準(zhǔn)基金。

與此同時(shí)，韓國(guó)財(cái)政部將于9月30日緊急回購(gòu)2萬(wàn)億韓元債券，具體詳情將于周三收市后公布。韓國(guó)財(cái)政部表示將積極考慮采取措施緩解公司債券、股市的波動(dòng)。

報(bào)道稱(chēng)，上周五(9月23日)，韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)副委員長(zhǎng)金素榮要求采取緩解市場(chǎng)動(dòng)蕩的措施后，該委員會(huì)召開(kāi)了相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人會(huì)議。

韓國(guó)緊急救市的背后是，韓國(guó)金融市場(chǎng)遭遇劇烈波動(dòng)，上演了慘烈的“股匯雙殺”。其中，韓國(guó)股市年內(nèi)跌幅已達(dá)到28%，相比2021年6月的高點(diǎn)更是累計(jì)暴跌超32%；韓元亦大幅貶值，在美聯(lián)儲(chǔ)加息后，韓元兌美元匯率跌破1400:1的關(guān)鍵關(guān)口，本周韓元延續(xù)跌勢(shì)，目前報(bào)1美元兌1445.04韓元，創(chuàng)下2009年3月以來(lái)的最低紀(jì)錄。

英國(guó)女首相的難題

當(dāng)前，剛剛上任三周的英國(guó)女首相利茲·特拉斯(Liz Truss)，正在面對(duì)一場(chǎng)罕見(jiàn)的金融市場(chǎng)風(fēng)暴。

特拉斯上任以來(lái)，英國(guó)的股票、債券市場(chǎng)合計(jì)蒸發(fā)超過(guò)5000億美元(約合人民幣36000億元)。

具體來(lái)看，英國(guó)政府債券指數(shù)近三周累計(jì)蒸發(fā)超1700億美元，以英鎊計(jì)價(jià)的投資級(jí)債券(標(biāo)普評(píng)級(jí)為BBB及以上的公司債券)累計(jì)損失超290億美元，以英鎊計(jì)價(jià)的垃圾債券(標(biāo)普評(píng)級(jí)為BB及以下的公司債券)下跌了14億美元。

再看英國(guó)股市，作為英國(guó)經(jīng)濟(jì)晴雨表的富時(shí)350指數(shù)這段時(shí)間累計(jì)下跌4.5%，市值蒸發(fā)了超過(guò)3000億美元。

更慘烈的或許是英國(guó)外匯市場(chǎng)，9月26日亞洲時(shí)段，英鎊上演了出“戲劇性”、“歷史性”的下跌，當(dāng)天一度暴跌近5%，英鎊兌美元最低觸及1.03，創(chuàng)下近50年來(lái)的最低，無(wú)限接近英鎊與美元的平價(jià)位。截至發(fā)稿，英鎊兌美元匯率報(bào)1.0844，年內(nèi)貶值幅度超22%。

面對(duì)英鎊的史詩(shī)級(jí)貶值，英國(guó)天空新聞28日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，英國(guó)新任財(cái)政大臣夸滕正試圖安撫市場(chǎng)情緒，并要求金融家不要做空英鎊。

但對(duì)此，部分全球頂級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，隨著該國(guó)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)下跌，英鎊的貶值可能遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

市場(chǎng)人士分析稱(chēng)，這次“歷史性暴跌”的直接原因是，英國(guó)政府推出減稅計(jì)劃，金額高達(dá)2200億英鎊，旨在通過(guò)減稅刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。若減稅計(jì)劃按照預(yù)期實(shí)施，這將是自上世紀(jì)70年代以來(lái)最大規(guī)模的減稅。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月27日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)首次公開(kāi)回應(yīng)了英國(guó)政府新推出的減稅方案，IMF批評(píng)這些措施“沒(méi)有針對(duì)性”，不僅可能加劇英國(guó)國(guó)內(nèi)的不平等，還可能破壞貨幣政策。

美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯更是直言，這個(gè)政策讓英國(guó)看起來(lái)像是第三世界國(guó)家，將導(dǎo)致英鎊兌美元匯率跌至平價(jià)。

值得一提的是，特拉斯一直以撒切爾主義繼承者自居，試圖效仿撒切爾夫人的減稅政策重振英國(guó)經(jīng)濟(jì)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日，特拉斯親自辯護(hù)稱(chēng)，在G7國(guó)家中，英國(guó)是債務(wù)水平最低的國(guó)家之一，但稅收水平卻是最高的。其進(jìn)一步表示，英國(guó)當(dāng)局最關(guān)心的事情是，鼓勵(lì)企業(yè)投資，同時(shí)幫助民眾解決稅收問(wèn)題。

華爾街的重磅信號(hào)

英國(guó)、韓國(guó)或許只是全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的一個(gè)縮影，當(dāng)前全球國(guó)債市場(chǎng)正在經(jīng)歷數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的暴跌。

近日，美國(guó)銀行的最新報(bào)告警告稱(chēng)，全球政府債券市場(chǎng)陷入了“史上第三大債券熊市”，目前的形勢(shì)比前兩次更糟糕。

德意志銀行一項(xiàng)追溯到1786年數(shù)據(jù)的最新研究也顯示，在從峰值下跌20%之后，全球債市現(xiàn)在正處于76年來(lái)的首次熊市，而上一次全球債市遭遇如此慘烈的拋售潮還需要追溯至1946年，為二戰(zhàn)結(jié)束后的第2年。

其中，美國(guó)債市的拋售潮最為兇猛，9月28日亞洲交易時(shí)段，美國(guó)國(guó)債10年期收益率一度突破4%，升至2008年10月以來(lái)最高，現(xiàn)報(bào)3.737%，相較于2022年年初的1.51%，累計(jì)攀升超220個(gè)基點(diǎn)。

需要指出的是，債券收益率是債券價(jià)格的反向指標(biāo)，收益率上升意味著，券價(jià)下跌及債券持有人的賬面損失。

面對(duì)債券市場(chǎng)的史詩(shī)級(jí)暴跌，美國(guó)億萬(wàn)富翁投資者、雙線(xiàn)資本聯(lián)合創(chuàng)始人、“新債王”杰弗里·岡拉克(Jeff Gundlach)已經(jīng)開(kāi)始逆勢(shì)抄底美國(guó)國(guó)債。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二凌晨，岡拉克在推特上表示，“美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)今晚在反彈，我最近一直在買(mǎi)入。”

當(dāng)時(shí)，美國(guó)國(guó)債價(jià)格一度出現(xiàn)反彈，在周一收益率自2010年以來(lái)首次升至破3.9%后，10年期美國(guó)國(guó)債收益率一度下跌10個(gè)基點(diǎn)至3.813%。9月28日，10年期美國(guó)國(guó)債收益率大幅下挫32個(gè)基點(diǎn)至3.737%，創(chuàng)2009年以來(lái)最大跌幅。

實(shí)際上，岡拉克今年9月就建議投資者購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債，他表示，目前的通縮風(fēng)險(xiǎn)比過(guò)去兩年高得多，已經(jīng)成為更大的威脅，并暗示，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的緊縮行動(dòng)會(huì)造成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

另外，摩根大通基金經(jīng)理Arjun Vij也表示，鑒于收益率處于2010年以來(lái)的高位，多數(shù)發(fā)達(dá)市場(chǎng)的較長(zhǎng)期主權(quán)債券開(kāi)始看起來(lái)具有吸引力。市場(chǎng)預(yù)期通貨膨脹將在未來(lái)幾年有所緩解，因此這類(lèi)債券具有一定的吸引力。

但Arjun Vij指出，考慮到市場(chǎng)對(duì)各國(guó)央行進(jìn)一步大幅加息的預(yù)期，短期債券的風(fēng)險(xiǎn)可能更高。掉期市場(chǎng)顯示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在11月連續(xù)第4次加息75個(gè)基點(diǎn)，而英國(guó)央行的加息幅度預(yù)計(jì)至少是這個(gè)數(shù)字的兩倍。

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