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銀河證券3月27日研報(bào)指出，3月美國銀行業(yè)危機(jī)或?qū)⑴まD(zhuǎn)美聯(lián)儲的貨幣政策，美聯(lián)儲加息周期結(jié)束在即，并可能在下半年開啟新一輪降息周期。降息進(jìn)程將引導(dǎo)美國實(shí)際利率下滑，驅(qū)動(dòng)金價(jià)進(jìn)入新一輪牛市。從1990年以來的美聯(lián)儲5輪加息周期來看，在本輪加息結(jié)束至下輪降息周期開啟前，黃金絕大多數(shù)時(shí)間在此過程中收益率出現(xiàn)了明顯的改善。在目前美聯(lián)儲加息結(jié)束時(shí)機(jī)愈發(fā)確定且美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇增強(qiáng)降息預(yù)期時(shí)，黃金很可能迎來新一輪牛市的起點(diǎn)與戰(zhàn)略性的投資機(jī)遇。從長周期來看，美元指數(shù)或?qū)⑦M(jìn)入下行大周期，利好金價(jià)中長期的上漲。3月金價(jià)重拾漲勢，目前即將突破2000美元/盎司。金價(jià)上漲將拉動(dòng)黃金采選資源型企業(yè)業(yè)績，從歷史上看在金價(jià)上行階段黃金板塊超額收益明顯。目前A股黃金板塊估值仍處于歷史安全位置，金價(jià)進(jìn)入上漲周期將使黃金股形成戴維斯雙擊，建議關(guān)注山東黃金、中金黃金、銀泰資源、赤峰黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)、華鈺礦業(yè)。

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