【銅】

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月2304合約報(bào)于平水~升水50元/噸，均價(jià)報(bào)于升水25元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。平水銅成交價(jià)格69480~69700元/噸，升水銅成交價(jià)格69500~69720元/噸。早盤美元略顯反彈，滬期銅2304合約高開低走；早盤盤初，盤面觸高69750元/噸，隨后盤面重心下移，上午十時(shí)后運(yùn)行至日均線下方，上午十一時(shí)下測(cè)69380元/噸，上午收于69400元/噸，跌170元/噸。滬期銅2304合約與2305合約月差于BACK80~BACK100元/噸頻繁波動(dòng)，重心企穩(wěn)BACK90元/噸。

(資料圖)

觀點(diǎn)：近期銅價(jià)再次反彈至69500附近，主要由于海外預(yù)期加息放緩，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期未變，底部支撐力度較大，70000以上不建議追高，未來(lái)仍然是震蕩格局，建議逢低買入。

【鋁】

滬鋁主力合約夜間開于18650元/噸，隨后重心上移，圍繞18710元/噸橫盤震蕩，早間短暫上探至18750元/噸后重心下移，最低下探至18635元/噸，午間休盤報(bào)于18655元/噸?，F(xiàn)貨方面，今日華東現(xiàn)貨較2304合約貼水50元/噸，與上一交易日相比持平。早間無(wú)錫地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格較SMMA00鋁價(jià)貼水10元/噸左右。鞏義地區(qū)今日現(xiàn)貨較SMMA00鋁價(jià)貼水120元/噸左右。整體而言，市場(chǎng)整體成交較弱，鞏義地區(qū)貼水連續(xù)三日走擴(kuò)，鋁價(jià)走強(qiáng)，市場(chǎng)備貨心態(tài)不強(qiáng)疊加下游消費(fèi)不足，觀望情緒較濃。

觀點(diǎn)：真實(shí)需求尚可，地產(chǎn)需求可能超預(yù)期，建議逢低入場(chǎng)，留意遠(yuǎn)月月間正套。

【鋅】

上海升水0(0)，廣東升水0(-20)，天津升水-50(0)。需求季節(jié)性恢復(fù)，基建項(xiàng)目開工加快，但項(xiàng)目資金問題下終端提貨速度偏慢，海外復(fù)產(chǎn)國(guó)內(nèi)云南雖有干擾但整體仍維持高開工，短期建議觀望或逢高空配。

【不銹鋼】

基價(jià)15200(-100)；需求季節(jié)性回升，但貿(mào)易商反應(yīng)年后終端提貨速度不快。庫(kù)存壓力先爆發(fā)，鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)，后期關(guān)注庫(kù)存去化速度，暫時(shí)建議觀望。

【鎳】

俄鎳升水2500( 0)，鎳豆升水1000(-400)，金川鎳升水5000(-1500)。國(guó)內(nèi)庫(kù)存低位，但需求亦較為疲軟。由于新投產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，建議繼續(xù)關(guān)注NI/SS做縮機(jī)會(huì)。

工業(yè)硅

【行情回顧】

現(xiàn)貨企穩(wěn)。最便宜可交割品為昆交421折盤#15450元/噸(日-0)華東通氧553#16350(日-0)。華東421#17500元/噸(日-0)。期貨上漲。Si2308合約收于15750(日-160)，月差幾乎走平，期貨較最便宜可交割品升水，基差-300(日 160)。當(dāng)前僅新疆有即期利潤(rùn)，西南地區(qū)均出現(xiàn)倒掛情況。成交量5.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量6.14萬(wàn)手。

【總結(jié)】

供應(yīng)方面，新疆內(nèi)蒙等地供應(yīng)持續(xù)高位，西南地區(qū)因枯水期季節(jié)性減產(chǎn)。但整體季節(jié)性減產(chǎn)幅度因新疆地區(qū)供應(yīng)高位不明顯。需求未及預(yù)期。庫(kù)存高企。當(dāng)前基本面偏弱。估值端來(lái)看，當(dāng)前期貨仍舊較最便宜可交割品升水，新疆地區(qū)利潤(rùn)仍舊較好，整體估值仍舊中性略高。當(dāng)前宏觀風(fēng)險(xiǎn)釋放尚未結(jié)束，商品趨弱走勢(shì)持續(xù)。宏觀產(chǎn)業(yè)趨弱背景下工業(yè)硅價(jià)格短期維持弱勢(shì)。

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